亚马逊 股价近日持续走弱，已从8月历史高点下跌约11%，正式进入技术性修正区间。周二该股再跌2%，收盘已跌破关键的100日移动均线。

　　今年以来亚马逊股价累计涨幅仅10%，略落后于 标普500 指数12%的表现。

　　拖累股价的主要因素有两点。一是联邦贸易委员会连同22个州对亚马逊提起诉讼，指控其通过未披露的保留定价机制，从2019年至今向约120万广告商多收取超过200亿美元费用，从而增加了广告商和消费者的成本。亚马逊回应称，广告商在其平台获得了更高价值。

　　投资者因此担心，广告业务这一重要利润中心未来盈利能力可能下滑。

　　此外，市场对亚马逊在 人工智能 基础设施上的巨额投入也持续担忧。公司已将2026年资本支出预算大幅提高至约2200亿美元。分析师预计2027年资本支出或达3200亿美元，2028年进一步升至3700亿美元，并可能导致2027和2028两年各产生约500亿美元的负自由现金流。

　　尽管面临这些压力，部分分析师仍建议利用股价回调机会买入，认为广告商仍在增加投入，AWS人工智能需求正在加速， 零售业 务也有积极趋势。