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大调仓!李晓星、周应波、赵诣、归凯……六大基金经理操作曝光(附最新重仓股名单)

中国证券报01-22 09:26

随着基金四季报的陆续披露,知名基金经理的重仓股也渐次浮出水面。
 
1月21日,银华基金李晓星、中欧基金周应波、嘉实基金归凯、农银汇理赵诣、万家基金黄兴亮、东方基金李瑞管理的基金披露2021年四季度报告。
 
李晓星重仓股“大换血”,加仓消费、减仓新能源;赵诣在去年三季度的基础上并未进行大的调整,目前组合持仓主要集中在计算机、电子、机械、电力设备、军工和新能源等高端制造行业;嘉实基金归凯和东方基金李瑞虽然重仓股变化不大,但持仓较2021年三季度进一步分散。万家基金黄兴亮主要集中在创新成长领域。
 
展望2022年,李晓星认为,消费板块整体较2021年更为乐观,新能源板块投资难度进一步加大,需在产业链环节选择和个股挖掘上多着力。周应波也是诚意满满,4000余字阐述了过往基金管理经历。展望2022年,周应波的观点是"耐心等待经济筑底、细致甄别新能源泡沫、积极寻找新生动能"。
 
银华基金李晓星
 
加仓消费减仓新能源
 
银华心怡灵活配置混合型基金是李晓星管理的基金中科技、消费、医药持仓较为均衡的一只。
 
银华心怡四季报显示,截至2021年四季度末,该基金股票仓位为94.59%,较三季度上升1.86个百分点。与三季度末相比,李晓星加仓白酒、医药,减仓新能源,六只个股新晋该基金前十大重仓股。
 
银华心怡
 
2021年四季度末前十大重仓股
 
来源:基金公告
 
与三季度末相比, 赣锋锂业 、 三峡能源 、 汇川技术 、 通威股份 、 隆基股份 、 科达利 退出其前十大重仓股, 山西汾酒 、 盐湖股份 、 天齐锂业 、 洋河股份 、 药明康德 、 五粮液 新晋前十大重仓股。
 
对于2022年的市场观点,李晓星总结为:“碳中和、稳消费,聚焦核心资产。”
 
李晓星在四季报中指出,2022年,消费板块在2021年面临的负面因素都会弱化,整体消费的投资会比21年更加乐观。消费的细分行业上,看好高端白酒和有全国化扩张潜力的次高端,四季度加仓白酒配置,因为看见积极因素不断积累,改革信号的明显,强化了中长期业绩确定性。
 
对于新能源板块,他指出,光伏、风电、电网设备、储能和电动车仍将有大量投资机会。但这5个细分方向的投资机会在2021年已被较为充分地挖掘了,甚至有些是股价走在基本面前面了。这增加了2022年的投资难度,2022年要在产业链环节选择上和个股挖掘上多着力。
 
周应波回顾六年投资经历
 
四季度,周应波在创新未来基金配置上的主要调整包括:第一,较大幅度降低了港股配置仓位,聚焦A股投资;第二,行业配置上,因对汽车智能化、元宇宙等行业的看好,提升了消费电子、传媒的配置比例,同时从"防范宏观风险"出发降低了金融、有色化工的配置比例,从"降低拥挤交易方向风险"出发降低了新能源汽车、医药的配置比例;第三,坚持聚焦个股,对看得懂的确定性成长、信得过的管理层继续"委以重任"。
 
就整体投资策略而言,周应波管理的中欧创新未来基金2020年10月成立以来保持了连贯性,一是紧扣基金契约,真正聚焦"创新未来"主题相关行业,二是总体上不择时,聚焦挖掘"差异化的成长股",在基金管理团队相对擅长的新能源、TMT等领域重点配置,三是重视18个月封闭期的基金持有人久期约束,结合绝对收益的投资目标。
 
中欧创新未来基金
 
2021年四季度末前十大重仓股
 
来源:基金公告
 
展望2022年,周应波的观点是"耐心等待经济筑底、细致甄别新能源泡沫、积极寻找新生动能"。
 
在报告中,周应波复盘了过去六年多的基金管理经历,“记忆最深的还是在投资中犯过的错误和教训。广阔的资本市场里有长坡厚雪也有荒漠沙尘,我们常将自己的投资框架假想为‘能粘厚雪的圆形滚石’,但无数次发现只是‘滤过砂砾的漏斗’。孔子说过‘知之为知之,不知为不知,是知也’,查理芒格说过‘确定自己能力的边界是最重要的事’,多年基金管理最大的收获是知道了很多自身不擅长、做不好的事。展望未来,中国资本市场具备核心竞争力、能够内生持续价值成长的公司越来越多,这是我们做好成长股投资的基础。我们希望能够继续求真务实,在长期看好的新能源、TMT、高端制造业、医药创新中寻找好的‘差异化成长股’,为投资者创造回报。”
 
嘉实基金归凯
 
持仓更加分散
 
归凯管理的嘉实新兴产业,与2021年三季度相比,前十大重仓股没有发生变化,但持仓的数量有所调整,减持了 通策医疗 、 迈瑞医疗 等医药股。在此基础上,归凯的持仓进一步分散,占基金资产净值比例超过6%的个股数量从三季度末的7只减少为四季度末的4只。
 
嘉实新兴产业
 
2021年四季度末前十大重仓股
 
来源:基金公告
 
归凯在报告中指出,投资是一场长跑,虽然2021年年初以来本基金跑输市场,但在当前时点,对主要持仓股票的质地和未来前景仍充满信心,会继续坚持并不断完善自己的投资方法论,力争为投资者实现长期卓越业绩。
 
赵诣聚焦新能源
 
以代表作农银汇理新能源为例,赵诣整个四季度仓位处于一个相对稳定的水平,结构在三季度的基础上也并未进行大的调整,目前组合持仓主要集中在计算机、电子、机械、电力设备、军工和新能源等高端制造行业。
 
报告显示,2021年四季度末,农银汇理新能源前十大重仓股分别为: 宁德时代 、 璞泰来 、 天赐材料 、 振华科技 、 恩捷股份 、 当升科技 、 新宙邦 、 闻泰科技 、隆基股份、赣锋锂业。
 
农银汇理新能源
 
2021年四季度末前十大重仓股
 
来源:基金公告
 
展望下个季度,赵诣表示,对于光伏行业,目前来看,上游硅料价格开始出现松动,其余环节开始出现价格的下跌,从基本面来看,产业各环节之间继续存在博弈的情况,考虑到股价已经跑在了基本面的前面,在估值已经很高的情况下,性价比相对较差,只能以更长的时间维度来选择具有核心竞争力的企业。
 
对于新能源车,赵诣表示,仍然属于确定性和增长速度都是非常高的板块,整个电池产业链龙头企业的排产仍处于较高水平,随着一线企业的产能陆续扩出来,一季度排产仍在环比提升,不过考虑到进入明年,各环节产能开始陆续释放,供需的平衡也将开始陆续扭转。
 
对于今年转型新能源的企业也面临业绩兑现的问题,赵诣认为,明年会出现分化,考虑到电池环节处于多应用共振的情况,因此需要选择有核心竞争力的公司,组合继续维持以新能源车电池及材料为主的配置思路,同时叠加光伏、军工、车规级半导体等高端制造业。
 
黄兴亮风格偏成长
 
黄兴亮管理的万家优选的持仓结构变化不大,在科技成长板块下跌的过程中增持了部分跌幅较大的个股。截至年末,该基金主要配置的行业包括:半导体、计算机、新能源整车、生物技术、工控自动化等,总体风格偏成长。
 
报告显示,2021年四季度末,万家优选前十大重仓股分别为: 兆易创新 、 比亚迪 、 思瑞浦 、 用友网络 、 圣邦股份 、 深信服 、 华大基因 、 安恒信息 、 中微公司 、 瑞芯微 。
 
万家优选
 
2021年四季度末前十大重仓股
 
来源:基金公告
 
东方基金李瑞
 
前十大重仓股占基金资产净值比为39.6%
 
2021年四季度,李瑞管理的东方新能源汽车前十大重仓股中,新晋当升科技、 天奈科技 ,新宙邦、赣锋锂业退出其前十大重仓股。虽然持仓变化不大,但李瑞对持仓结构做了调整,持仓也进一步分散。
 
恩捷股份作为该基金第一大重仓股,占基金资产净值比例仅为5.31%,前十大重仓股占基金资产净值比仅为39.6%,2021年三季度末这一比例为42.82%。
 
东方新能源汽车
 
2021年四季度末前十大重仓股

 
 
来源:基金公告
 
在李瑞看来,新能源车行业属于典型的新兴技术行业,变化之快,革新之多,纷繁复杂之中,需要化繁为简,在把握框架性及完整性后寻找主要矛盾。所以新能源汽车行业的行情需要一方面坚守最珍贵的不变的东西,另一方面在不变中寻找变化:
 
产业趋势来看,不变的是行业趋势已经不可逆,变化的是 驱动力 从政策变成了产品。
 
产业链来看,不变的是下游需求的不断超预期和优质供给的多样化,变化的是上游供给不足带来的供需缺口。
 
竞争要素来看,不变的是整车的差异化竞争,变化的是行业竞争要素的变化,汽车的竞争要素已经变成了智能化电动化。
 
整车格局来看,不变的是各家车企的高歌猛进,变化的是部分自主车企开始脱颖而出,取得了领先优势。
 
产业发展核心要素来看,不变的是降本增效的主旋律,变化的是降本增效的路径逐步多元化。
 
增长极来看,不变的是全球渗透率的上升,变化的是增长级的多元化和增长斜率的不同。


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