10月12日， 香港交易所 集团行政总裁陈翊庭发布新一期CEO网志。

她表示，香港特区政府最近公布了香港经济和社会发展的首个五年规划，作为香港金融市场的核心基础设施，香港交易所理应肩负提升香港国际金融中心地位的重任。未来，香港交易所将以建设更完整、更具国际竞争力的多元资产生态圈为重点，积极推动香港五年规划的落实。

值得注意的是，陈翊庭本次发声信息量巨大，其中包括还将就优化特专科技公司和GEM上市制度展开咨询；吸引更多国际企业来港进行主要或第二上市；与内地合作伙伴正在进行将 房地产 信托基金（REIT）纳入沪深港通和人民币股票柜台纳入港股通的准备工作；正积极研究延长衍生产品的夜市交易时间，至于延长股票市场交易时间，香港交易所将从引领市场讨论开始，寻找市场各方都能接受的方案。

投资中国成为必选项

陈翊庭表示，回顾过去，香港之所以能够成为国际金融中心，主要是依靠国际化的定位，以自由开放的金融市场连接中国与世界的需求。时至今日，虽然数字金融、科技革命和全球资本配置趋势正在重构全球金融市场，国际金融中心之间的竞争也日益激烈，但香港能否巩固和提升国际金融中心的地位，关键仍然取决于能否满足国家所需、世界所需。

“近两年来，面对地缘环境的变局和中国科技创新的崛起，越来越多的国际投资者开始分散投资，把目光投向增长潜力更高的亚洲，投资中国成为国际投资者的必选项。如今国际投资者早已不再跟我辩论‘中国能不能投资’了，他们不但想投资中国的股票，更想多元化配置其他资产类别。”陈翊庭说。

另一方面，中国的经济转型和产业升级加速，科技企业和“出海”企业的融资需求旺盛，内地资金多元投资配置、有序化“出海”的需求也十分旺盛。随着中国资产迎来历史性重估，人民币作为投资货币的需求开始上升，国家正大力推进人民币国际化。

面对这些新趋势和新需求，香港金融市场应如何持续升级、精准对接？

对此，香港交易所给出的答案是以连接“人、货、场”为主线，构建更全面、更具国际竞争力的多元资产生态圈。在“人”方面，香港交易所将持续汇聚内地与国际发行人、投资者、金融机构及长线资金，拓宽市场参与基础；在“货”方面，香港交易所将在巩固股票业务的基础上，进一步拓展固定收益、货币、大宗商品等多元产品和风险管理工具；在“场”方面，香港交易所将持续提升市场基础设施，推动 金融科技 应用及市场互联互通，进一步提升香港在全球资本配置、人民币国际化及风险管理方面的功能、韧性及长远竞争力。

而对于具体的路径，陈翊庭透露将从四个方向着手：一是提升国际融资平台竞争力；二是深化二级市场生态圈的广度和深度；三是拓展固定收益、货币及大宗商品生态圈，推动人民币国际化；四是升级市场基础设施。

提升国际融资平台竞争力

全球领先的融资能力一直是香港股票市场引以为傲的实力，也是香港交易所非常重视的改革方向。今年新股市场延续了去年的活跃，而且，八成以上的新股都有国际机构作为基石投资者参与认购。为了提升香港作为国际融资平台的竞争力，香港交易所根据市场变化与时俱进，并参照国际市场的先进经验，持续优化上市机制。

“从2018年开始，我们紧贴经济发展趋势进行了多次的上市改革，就是为了吸引不同类型的公司、尤其是新经济公司来上市，为全球投资者提供更丰富的投资机遇。今年7月，我们推出了新一轮的上市制度改革，包括放宽同股不同权公司的上市要求、为已在海外上市的公司来港上市提供方便，为生物科技公司和特专科技公司提供更大灵活性，以及允许所有公司选择保密递交上市申请等等。”陈翊庭说。

陈翊庭还表示，目前，香港交易所正在开展提升上市机制竞争力的第二阶段咨询，建议优化须予公布的交易、关联交易和分拆上市规定，降低合规成本，提高上市公司企业并购、重组及业务分拆的灵活性。未来，还将就优化特专科技公司和GEM上市制度展开咨询。

此外，在国际合作方面，香港交易所通过与国际交易所伙伴联手开发指数和鼓励ETF互挂等举措来提升双方市场的流动性、创造双赢。未来，香港交易所还将继续在中东、东盟等国家和地区举办重点推广活动，介绍香港市场优势，并与当地的交易所深化金融合作，吸引更多国际企业来港进行主要或第二上市。

深化二级市场生态圈的广度和深度

一级市场的繁荣离不开二级市场的活跃。自去年以来，在国际投资者重新关注中国资产和香港证券市场多项改革的共同作用下，香港股票市场的成交越来越活跃。但是，在多元资产生态圈战略下，陈翊庭认为其还有很多工作要做，其中一大重点就是丰富产品供应和提升流动性，深化二级市场生态圈的广度与深度。

为了方便投资者管理股票市场风险和丰富投资策略，我们还加快了衍生品开发的步伐，年初至今已新增了38只每周股票期权。未来，香港交易所将继续开发更多股票指数，推出更多短周期股票期权、主题型期货和期权等，进一步丰富股票衍生产品生态。

在优化互联互通方面，香港交易所与内地合作伙伴正在进行将房地产信托基金（REIT）纳入沪深港通和人民币股票柜台纳入港股通的准备工作，希望可以进一步拓宽沪深港通的投资范围，也希望能为投资内地A股的境外投资者提供更丰富的风险管理工具，从而吸引更多国际资金透过香港配置中国资产。

此外，香港交易所也致力于为投资者持续提升市场便利，包括支持无纸化证券改革和延长交易时间等。同时，香港交易所正在积极研究延长衍生产品的夜市交易时间，至于延长股票市场交易时间，将从引领市场讨论开始，寻找市场各方都能接受的方案。

拓展固定收益、货币及大宗商品生态圈

推动人民币国际化

任何一个国际金融中心要想吸引和留住海量的资金，都必须提供尽量丰富的“货架”，不单要有琳琅满目的股票产品，也要配套丰富多元的固定收益产品和大宗商品。股票产品是香港的传统优势，但固定收益和大宗商品业务却刚刚起步，需要大力投入。

与此同时，人民币国际化正在进入一个新的阶段，提升人民币作为投融资货币的功能为重点，如果香港市场能够利用离岸人民币资金池提供丰富的以人民币计价的固定收益、货币和大宗商品产品，必然会提升国际投资者长期持有人民币资产的意愿，也会提升国际金融中心的吸引力。因此，香港的固定收益和大宗商品生态圈建设应该把握好人民币国际化带来的机遇。

在建设固定收益及货币市场方面，香港证监会与香港金融管理局去年联合发布了香港的《固定收益及货币市场发展路线图》，旨在把香港打造成为全球固定收益及货币中心，巩固香港作为全球离岸人民币枢纽的核心地位。香港交易所的工作计划完全契合《路线图》方向，我们要当好执行路线图的“施工队”，全力落实路线图中的倡议，完善离岸人民币生态圈。

升级市场基础设施

最后，在陈翊庭看来，构建多元资产生态圈必须配套完善的市场基础设施配套。

香港交易所将持续投资并自主研发面向未来的市场基础设施，包括建设领航星衍生产品平台和升级领航星现货产品平台。

陈翊庭表示，香港交易所也正在研究建立一个支持多元资产的代币化平台，以大宗商品及碳信用作为试点，探讨代币化应用。“我们正在将 人工智能 应用于市场监管和上市公司的合规监管等工作中，提升运营效率。在支付方面，我们正在与香港金融管理局合作开展试点项目，以‘数码港元’用于支付收市后交易时段的预缴保证金，提升衍生产品市场在银行非营业时段的风险管理能力。”

“我们还将与香港金管局紧密合作，加快迅清结算的商业化、国际化及现代化，升级债务工具中央结算系统（CMU），推动本地股票及债券中央证券托管平台互联，释放跨资产协同潜能。此外，我们与中国外汇交易中心合资的债券通公司正在开发香港定息及货币产品电子交易平台，提高债券交易的效率。”陈翊庭说。