【盘面】

沪深三大股指今日早盘震荡走低，半日集体收跌。北证50指数冲高回落，盘中一度涨超1%。截至早间收盘，沪指跌0.30%，深证成指跌0.71%，创业板指跌1.28%领跌。盘面上看，中科院系、核聚变、电子竞技、云游戏等板块表现活跃领涨，AI医药、 创新药、原料药、多肽药等概念回调。总体上，市场个股涨跌家数基本对半，全市场约60股涨停。

【资金】

沪深京三地半日成交额约6600亿元，较上日同期基本持平。资金方面，手游、变压器、核电、网络游戏等板块资金净流入居前，固态电池、机器人概念、锂电池、储能概念等板块资金净流出居前。

具体来看，

中科院系概念开盘走强，中国科传、中科信息涨停。消息面上，中科曙光5月25日晚间公告，海光信息正筹划通过换股方式吸收合并中科曙光，并发行A股股票募集配套资金。

可控核聚变概念大涨，哈焊华通20%涨停，常辅股份盘中涨逾13%，大西洋、雪人股份、保变电气、百利电气、融发核电等涨停或触及涨停。在全球能源转型的背景下，可控核聚变作为一种具有巨大潜力的清洁能源技术，正逐渐从实验室研究走向产业化应用。与此同时，上市公司在可控核聚变领域积极布局。

三大黄酒股盘中集体拉升，会稽山涨停，近6日大涨超40%。古越龙山、金枫酒业涨盘中跟涨。消息面上，中国酒业协会25日发文称，随着人们生活水平的提高，健康、养生意识的增强，消费者对酒类产品的需求日益多元化、个性化。黄酒作为低度、健康、养生的酒类代表，其独特的口感和丰富的营养价值，正逐渐被更多消费者所认可和喜爱。

光刻机概念拉升，凯美特气涨停，新莱应材盘中涨逾11%，上海电气、富创精密、波长光电、阳谷华泰等均大涨。

网络游戏概念持续走强，游族网络涨停，冰川网络盘中涨约15%，盛天网络、昆仑万维、星辉娱乐、巨人网络等涨幅居前。

跌幅方面，AI医药、创新药、原料药、中药等医药细分早盘领跌。消息面，据一财报道，实施五年的医药价格和招采信用评价制度即将迎来重大修订，将以更大力度敦促失信企业通过主动降价“挤水分”来纠正失信行为。

【机构策略】

中信证券指出，在降息带来流动性利好，券商板块半年报同比增速有望持续优异铸实基本面基础，且一揽子金融政策落地打开增量空间的环境下，券商板块估值有望持续企稳回升。当前证券行业估值已回调至合理位置，有望在基本面、政策面和流动性利好的支持以及行业并购重组题材的刺激下，持续展现自身弹性。推荐中报有望高增、估值尚在低位以及长期有望受益于监管政策持续落地的证券公司。

平安证券认为，随着国内政策效果持续显现以及基本面韧性的强化，尽管或有短期海外不确定性的扰动，但权益市场中枢向上仍有空间，高景气行业仍有向上动力。建议关注两条主线：一是以国产科技和高端制造为代表的成长风格；二是受益于扩内需政策支持的消费优质资产。

【要闻精选】

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