周末财经新闻和下周投资前瞻要点：1)中美经贸高层会谈在日内瓦将继续进行；2)国常会听取推动自贸试验区建设提质增效工作汇报；3)国家统计局：4月份CPI同比下降0.1% PPI同比下降2.7%；4)央行：实施好适度宽松的货币政策；5)国家出口管制工作协调机制办公室部署开展打击战略矿产走私出口专项行动；6)乘联分会：4月新能源乘用车市场零售90.5万辆 同比增长33.9%；7)英伟达就修改版芯片通知中国客户计划在7月推出修改版H20芯片

【财经要闻】

中美经贸高层会谈在日内瓦将继续进行

据CGTN日内瓦消息，中美经贸高层会谈11日在日内瓦将继续进行。

国常会听取推动自贸试验区建设提质增效工作汇报

国务院总理李强5月9日主持召开国务院常务会议，会议听取推动自贸试验区建设提质增效工作汇报。会议指出，要支持自贸试验区对标国际高标准经贸规则，进一步加大制度创新力度，在发展服务贸易、便利数据跨境流动等方面先行先试，开展差异化探索。

国家统计局：4月份CPI同比下降0.1% PPI同比下降2.7%

2025年4月份，全国居民消费价格同比下降0.1%。其中，城市持平，农村下降0.3%；食品价格下降0.2%，非食品价格持平；消费品价格下降0.3%，服务价格上涨0.3%。1—4月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。

央行发布一季度货币政策执行报告：实施好适度宽松的货币政策

根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，灵活把握政策实施的力度和节奏，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。

中国证监会印发2025年度立法工作计划

为深入贯彻党的二十届三中全会和中央经济工作会议精神，落实新“国九条”部署要求，进一步做好2025年证券期货监管规章制定等立法工作，加强资本市场法律制度建设，中国证监会结合监管工作实践和市场各方关注，于近日制定了2025年度立法工作计划，对全年的立法工作做了总体部署。中国证监会将按照立法工作计划积极推动各项制度文件出台。

证监会、财政部就《证券结算风险基金管理办法（修订草案征求意见稿）》征求意见

为进一步增强证券结算系统风险防范能力，加强证券结算风险基金全流程管理，根据《证券法》相关规定，结合市场发展需要，中国证监会会同财政部起草形成了《证券结算风险基金管理办法（修订草案征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。

外交部发言人就印巴局势升级答记者问

中方密切关注当前印巴局势，对事态升级深感担忧。我们强烈呼吁印巴双方以和平稳定大局为重，保持冷静克制，回到以和平方式政治解决轨道，避免采取使紧张局势进一步升级的行动。这符合印巴两国的根本利益，有利于地区的和平稳定，也是国际社会的普遍期待。中方愿继续为此发挥建设性作用。

停火了又没完全停？这一夜印巴各执一词

巴基斯坦副总理兼外长达尔10日在社交媒体上说，巴基斯坦和印度同意立即停火。同日，印度外交秘书唐勇胜宣布，印度同巴基斯坦达成停火协议。然而，双方宣布停火后不久，印控克什米尔地区再次传出爆炸声。

乌外长：乌方准备无条件停火至少30天

当地时间5月10日，乌克兰外交部长瑟比加表示，德国总理默茨、法国总统马克龙、波兰总理图斯克和英国首相斯塔默在基辅结束与乌总统泽连斯基的会议后，与美国总统特朗普进行了电话交谈。瑟比加表示，乌克兰和所有盟友准备好从12日开始在陆地、空中和海上实现至少30天的完全无条件停火。

美国财长贝森特：债务上限措施到8月可能会耗尽

美国财长贝森特表示，债务上限措施到8月可能会耗尽，敦促国会在7月中旬之前提高债务上限。

美股三大指数涨跌互现 特斯拉涨超4% 国际金价、油价涨超1%

纽约股市三大股指9日涨跌不一，截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌119.07点，收于41249.38点，跌幅为0.29%；标准普尔500种股票指数下跌4.03点，收于5659.91点，跌幅为0.07%；纳斯达克综合指数上涨0.78点，收于17928.92点，涨幅接近于零。

国家出口管制工作协调机制办公室部署开展打击战略矿产走私出口专项行动

为深入贯彻党中央、国务院决策部署，2025年5月9日，国家出口管制工作协调机制办公室组织商务部、公安部、国家安全部、海关总署、最高人民法院、最高人民检察院、国家邮政局等部门在广东省深圳市召开打击战略矿产走私出口专项行动现场会，部署各项具体工作。

央行设立服务消费与养老再贷款额度5000亿元

为贯彻落实中央经济工作会议和4月25日中央政治局会议精神，扩大服务消费供给、提振服务消费需求，持续做好金融“五篇大文章”，5月9日，中国人民银行印发《关于设立服务消费与养老再贷款有关事宜的通知》，设立服务消费与养老再贷款,激励引导金融机构加大对住宿餐饮、文体娱乐、教育等服务消费重点领域和养老产业的金融支持。

乘联分会：4月新能源乘用车市场零售90.5万辆 同比增长33.9%

4月新能源乘用车生产达到115.1万辆，同比增长40.3%，环比下降1.5%；1-4月累计生产407.8万辆，增长44.5%。4月新能源乘用车批发销量达到113.3万辆，同比增长40.2%，环比增长0.3%；1-4月累计批发398.1万辆，增长42.1%。

英伟达就修改版芯片通知中国客户计划在7月推出修改版H20芯片

5月10日，据知情人士透露，英伟达计划在未来两个月内推出其H20人工智能芯片的降级版本，以应对美国对原始型号的出口限制。消息人士表示，这家美国芯片制造商已通知包括主要云计算服务商在内的中国主要客户，计划于7月推出该经过修改的H20芯片。

【财经日历】

央行5月15日起降准0.5个百分点

中国人民银行5月7日宣布，自5月15日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点。

第二十届光博会等多个行业盛会将召开

第二十届“中国光谷”国际光电子博览会将于5月15日至17日在中国光谷科技会展中心举行，本届主题为“光联万物、智引未来”。大会聚焦光电子技术与人工智能、低空经济、智能汽车、智能制造等新兴领域，在以往激光光学和光通信的基础上持续加码，并在外场首次设置“空天地海”无人驾控装备实景场，以“光+无人驾控装备”“光+机器人”“光+AI”等前沿应用为展示矩阵，展示光电子技术对新兴应用领域的支撑作用。此外，还有多个行业盛会及经贸交流活动也将于下周举行。2025世界数字教育大会将于5月14日至16日在武汉举办。2025中国上海VR/AR产业博览会将于5月15日至16日召开。第十七届中国国际电池技术交流会/展览会将于5月15日至17日在深圳举行。第二十七届海峡两岸经贸交易会将于5月18日至22日在福州举办。

电商平台618预售大幕开启

天猫、苏宁易购等电商平台宣布将于5月13日开启618预售活动，抖音商城则将开启618大促活动。另外，京东“心动购物季”活动也将于同日启幕，为其5月31日正式开启的京东618预热。

恒指公司将宣布一季度恒生指数系列检讨结果

恒生指数公司此前发布通告称，将于5月16日（星期五）宣布2025年第一季度之恒生指数系列检讨结果。恒生指数系列的成份股变动将于6月9日（星期一）生效。

阿里、腾讯、京东、网易将披露业绩

下周，多家国内互联网大厂将集中发布财报。具体来看，5月13日，京东将公布2025财年Q1业绩。5月14日，腾讯将公布2025财年Q1业绩。5月15日，阿里巴巴将公布2025财年Q4及全年业绩，网易也将于同日公布2025财年Q1业绩。

【市场解禁】

逾180亿元市值限售股解禁

Wind数据显示，下周共有28家公司限售股陆续解禁，合计解禁10.66亿股，按最新收盘价计算，解禁总市值达186.3亿元。从解禁市值来看，5月12日是解禁高峰期，15家公司解禁市值合计144.69亿元，占下周解禁规模的77.66%。按最新收盘价计算，解禁市值居前三位的是：国金证券（41.66亿元）、强瑞技术（32.43亿元）、江苏华辰（26.44亿元）。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：国金证券（5.13亿股）、江苏华辰（1.2亿股）、巨一科技（0.75亿股）。

【新股申购】

下周A股暂无新股申购，有一只新股上市，为天工股份。天工股份将于5月13日在北交所上市，公司主要从事钛及钛合金材料的研发、生产与销售。

【公司新闻】

宇树科技创始人王兴兴最新发声！已在上海成立分公司喊话“很缺人！所有岗位都缺”

10日，第六届上海创新创业青年50人论坛举行，宇树科技首席执行官、创始人王兴兴发表主旨演讲。“为什么要做人形机器人？”王兴兴说，这个问题至今还有很多人在怀疑，但在他看来，有4个重要的理由。王兴兴还“现场招聘”，他说：“我们非常非常缺人，所有岗位都缺，包括文职、采购、销售、技术、研发、市场，欢迎上海的年轻朋友加入。”

3连板成飞集成：近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化

成飞集成(002190.SZ)公告称，公司股票于5月8日、5月9日连续两个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形。经核实，公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处，近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化，公司、控股股东和实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项。

2连板万向钱潮：重大资产重组交易方案正在进一步磋商

万向钱潮(000559.SZ)公告称，公司股票于5月8日、5月9日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20.94％，属于股票交易异常波动情况。公司拟通过发行股份及支付现金方式，购买Wanxiang America Corp.100%股权，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。本次交易构成关联交易，预计将构成重大资产重组，不构成重组上市。目前，公司及相关各方积极推进本次交易整体工作进程。本次交易所涉及的尽职调查、审计、评估等各项工作正在推进中，交易方案正在进一步磋商，交易相关方尚未签署正式交易文件。

恒而达：收购德国SMS公司高精度数控磨床业务相关资产

恒而达(300946.SZ)公告称，公司拟以现金方式收购德国磨床企业SMS Maschinenbau GmbH名下高精度数控磨床业务，交易对价850万欧元。交易完成后，恒而达将通过其全资子公司Blitz 25-430 GmbH承接SMS公司相关资产、特定合同权利义务及人员。未来，公司将在整合SMS公司技术优势和资源的基础上，进一步提升公司整体研发创新能力，丰富公司智能数控装备产业产品矩阵的同时，高起点加快公司滚珠丝杠副及行星滚柱丝杠副等滚动功能部件产品的研发及产业化推进速度。

龙蟠科技：常州锂源及南京锂源签署超50亿元磷酸铁锂正极材料销售合同

龙蟠科技(603906.SH)公告称，公司控股子公司常州锂源及控股孙公司南京锂源与楚能新能源全资子公司武汉楚能、孝感楚能及宜昌楚能共同签署《生产材料采购战略合作协议》及《补充协议》，预计自2025至2029年间常州锂源及南京锂源合计向买方销售15万吨磷酸铁锂正极材料，总销售金额预计超50亿元。

龙芯中科：股东拟合计减持不超3%公司股份

龙芯中科(688047.SH)公告称，中科百孚、北工投资、横琴利禾博、鼎晖祁贤及鼎晖华蕴拟合计减持不超3%公司股份。其中，中科百孚计划减持不超过0.97%，北工投资计划减持不超过0.89%，横琴利禾博计划减持不超过0.62%，鼎晖祁贤和鼎晖华蕴合计计划减持不超过0.52%。减持期间为公告披露之日起15个交易日后的三个月内。

【机构策略】

中信建投：建议不拘泥于“人形”深度挖掘“AI+机器人”的投资机会

中信建投研报称，人形机器人作为具身智能的最佳载体，是中美AI科技竞争的主战场，长期空间广阔。中信建投建议不拘泥于“人形”深度挖掘“AI+机器人”的投资机会，比如外骨骼机器人、灵巧手和传感器这三个方向的商业化落地更快，这些方向的放量节奏不以人形机器人放量为必然前提，并且后续有望能够得到持续的数据验证。

华泰证券：央行短期重在落实5月推出的一揽子金融政策

中国人民银行近日发布2025年第一季度中国货币政策执行报告，华泰证券研报分析称，央行短期重在落实5月推出的一揽子金融政策，后续或将综合考虑国内经济基本面和美联储货币政策变化等因素而相机抉择。央行在报告中重申实施好适度宽松的货币政策，并明确表示将积极落地5月7日国新办新闻发布会宣布的一揽子金融政策。同时，央行将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，灵活把握政策实施的力度和节奏，尤其是密切关注美联储等海外主要央行货币政策，以及银行间市场流动性的变化。往前看，国内经济基本面变化，以及汇率等制约因素的走势可能是决定货币政策能否进一步宽松的主要因素。