国际金价正不断攀上新高。

截至记者发稿，伦敦现货黄金报2858.22美元/盎司，本交易日内一度触及2861.9美元/盎司的高点，续创历史新高。而在线下，实体黄金价格也水涨船高。Wind数据显示，以老凤祥为例，该品牌足金价格2月5日报857元/克，刷新历史纪录，今年以来的累计涨幅超过6%。

金价飙升的背后，是不断增长的黄金需求。世界黄金协会2月5日发布的数据显示，受持续强劲的央行购金和投资需求增长的双重驱动，2024年全球黄金年度需求总量（包含场外交易）达4975吨，创历史新高。同时，高金价抑制了金饰需求，2024年金饰年消费量下降11%至1877吨。在中国市场，2024年金饰需求总量为479吨，较2023年减少24%。

世界黄金协会资深市场分析师路易丝·斯特里特（Louise Street）表示：“2025年，我们预计全球央行的购金需求仍将占据主导地位，黄金ETF投资需求将成为支撑黄金需求的重要力量。另一方面，由于高金价和经济增长放缓抑制了消费者的购买力，金饰需求或将持续走弱。地缘政治及宏观经济的不确定性将成为2025年的主题，进而支撑黄金作为财富保值和避险工具的需求。”

2024年金价创下40次新高

世界黄金协会发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，受持续强劲的央行购金和投资需求增长的双重驱动，2024年全球黄金年度需求总量（包含场外交易）达4975吨，创历史新高。创纪录的高位金价和需求量，推动2024年全球黄金需求总额达到3820亿美元。

各国央行持续扮演着购金的重要角色。数据显示，2024年，全球央行购金量连续第三年超过1000吨；其中，2024年四季度购金量大幅增加至333吨，全年购金总量为1045吨。

黄金投资方面，数据显示，2024年全球黄金投资需求同比增长25%至1180吨，创四年来新高。

科技产业的发展，带来了科技用金量有所增加。数据显示，人工智能（AI）和电子产品用金量小幅增长，带动了全年科技用金需求总量达326吨，同比增长7%。

斯特里特表示，2024年金价创下40次新高，再次成为全球关注的焦点。2024年一季度全球央行购金需求猛烈，在年中阶段则有所缓和，随后又以强劲的四季度表现收尾。2024年下半年，西方投资者的投资活动明显回升，加上亚洲地区资金流入显著增长，共同推动了全球黄金ETF在去年三季度和四季度实现正向流入。

“造成这一趋势的主要影响因素包括：多家央行开始进入降息周期，以及美国总统大选和中东紧张局势升级在内的全球地缘政治不确定性有所加剧。”斯特里特说。

金饰需求受到抑制

高昂的金价，也让金饰需求明显收缩。世界黄金协会数据显示，2024年全球金饰消费量下降11%至1877吨。在中国市场，2024年金饰需求总量为479吨，较2023年减少24%。值得注意的是，消费者降低了所购金饰的克重，但总体预算并未下降太多。2024年中国市场金饰消费总价值为2615亿元，同比微降7%。

具体来看，据世界黄金协会监测，2024年“十一”假期期间，金饰的疲软销售表现令零售商倍感压力，节后补货量下降。不过，去年12月金饰零售商逐渐加大补货力度。

据各地金饰零售商透露，2024年金饰需求疲软的主要原因是消费者购买力下降，背后包含收入增速放缓、金价飙升等因素。

金饰零售网点的减少，是2024年金饰需求疲软的另一个关键因素。世界黄金协会在报告中提到，主要零售商的扩张步伐大幅放缓。未来一年金饰行业将迎来持续整合。

展望后市，世界黄金协会认为，尽管中国市场金饰需求的疲软态势或延续至2025年，但在利率下降且经济有望保持相对稳定增长的缓冲作用下，金饰需求同比降幅预计将有所收窄。金饰零售门店的持续整合将带来一定挑战。