【盘面】

沪深三大股指盘中宽幅震荡，收盘涨跌不一，沪市走势略强。截至收盘，沪指微涨，深证成指跌0.54%，创指跌0.98%。盘面上，丝杠、减速器、人形机器人等板块走强领涨，转基因、种业、HBM概念等板块走低。总体上个股下跌居多，超过3200只个股绿盘，市场有约70只个股涨停。

【资金】

沪深京三地成交额约1.26万亿元，较上日放量超过1500亿元。资金方面，家用电器、减速器、丝杆概念等板块ACE资金净流入居前，5G、半导体、储能等板块ACE资金净流出居前。

具体来看，

养老概念震荡拉升，欧圣电气、可靠股份、大湖股份、悦心健康、延华智能、益民集团等多股涨停或大涨。消息面上，1月7日，中共中央、国务院发布关于深化养老服务改革发展的意见，提出到2029年，养老服务网络基本建成，服务能力和水平显著增强，扩容提质增效取得明显进展，基本养老服务供给不断优化；到2035年，养老服务网络更加健全，服务供给与需求更加协调适配，全体老年人享有基本养老服务，适合我国国情的养老服务体系成熟定型。

家电股盘中异动，春兰股份、日出东方、爱仕达、小熊电器、海信家电、惠而浦等多股涨停或大涨。消息面上，国家发改委表示，享受以旧换新补贴的家电产品，由去年的8类增加到12类，单件最高可享受销售价格20%的补贴。考虑到居民家庭实际需求，将每位消费者购买空调产品最多补贴1件增加到3件。

机器人概念午后异动，柯力传感、禾川科技、江苏雷利、江苏北人、麦迪科技、埃夫特、三丰智能等多股大涨。从市场空间看，人形机器人有望成为千亿美元级别的蓝海市场。据GGII预测，2030年全球市场规模将突破200亿美元，中国市场规模将达到50亿美元左右。

跌幅方面，种业、有色铝、HBM、民爆等概念跌幅居前。

【机构策略】

中金公司指出，梳理了历史上4轮消费品补贴政策，估算每一轮政策的财政规模，并设计了财政乘数的计算框架，估算每一轮补贴政策的当期乘数以及政策退出后2年内的累积乘数。财政补贴当期乘数较高，对相关消费拉动力强。后续由于透支效应，累积乘数会逐渐降到1以下。过去几轮消费补贴乘数趋于下降，产品保有率上升可能影响政策效果。通常而言，单价更昂贵的商品，当期财政乘数更高、长期乘数更低（例如汽车和家电对比）。2024年四季度以旧换新补贴可能超过1100亿元，财政乘数2.8左右。2025年以旧换新“加力扩围”，有可能超过2010年成为消费品补贴强度最大的一年，或对社零总额形成较为明显的提振。

中原证券指出，从内部环境看，政策效应显现，但传导还需过程，未来还需密切跟踪经济数据恢复情况。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注半导体、电子元件、计算机设备以及有色金属等行业的投资机会。

【要闻精选】

财政部：中央财政已预下达2025年消费品以旧换新资金810亿元

两部门：提高新能源城市公交车及动力电池更新补贴标准

两部门：手机等数码产品购新补贴按产品销售价格15%给予补贴

国家发改委：以旧换新补贴家电产品由8类增加到12类

国家发改委：将符合条件的国四排放标准燃油车纳入报废更新补贴

手机购新补贴是否有品牌型号限制？商务部回应

中金所：不得对认定的高频交易者减收手续费

中国煤炭运销协会：供过于求的市场压力望不再增大