【盘面】

沪深三大股指全天窄幅震荡，最终集体小幅收高。沪指收涨0.14%，深证成指涨0.67%，创指涨0.39%。盘面上，高速连接器、AI芯片、CPO、液冷概念等板块走强，民爆、水泥、煤炭石油等板块走低。总体上个股上涨居多，超过3600只个股红盘，市场有约100只个股涨停。

【资金】

沪深京三地成交额不到1.3万亿元，较上日缩量约100亿。资金方面，5G、半导体、汽车电子等板块ACE资金净流入居前，国资改革、区块链、西部开发等板块ACE资金净流出居前。

具体来看，

微信小店概念大涨，实益达6连板，凯淳股份涨20%，消息面上，近日，网传消息称，微信计划在春节前全量开放微信小店的“送礼物”功能。有知情人士回应称，目前“送礼物”功能正在逐步灰度测试中，请以实际体验为准。

铜缆高速连接概念股反复活跃，博创科技、金信诺、兆龙互连等多股录得20%涨停，沃尔核材、太辰光、鑫科材料、神宇股份等大涨。近期，高速铜缆方面利好频出，一方面是博通大涨带来的边际效应；另一方面还有国内互联网巨头在AI方面的巨额投入刺激；同时，英伟达最新一代AI芯片GB200催生高速铜缆需求暴涨。 

零售板块延续强势，中百集团走出19天11板，宁波中百、南宁百货、新华百货、百大集团，国光连锁、东百集团、中兴商业等涨停或大涨。消息面上，财政部重申，明年将增加财政支出，大力提振消费，以支持经济增长。此前商务部近期密集部署提振消费政策，为零售业带来重大利好。强调要大力提振消费，创新消费场景，扩大服务消费。

液冷概念股大涨，依米康、润禾材料、瑞可达、英维克、欧陆通等多股大涨。机构指出，AI算力推动液冷放量，温控市场量价齐升。数据中心基础设施由IT设备、温控、电源设备等构成，同时AI算力带动机房功耗提升，采用更高价值量的液冷散热必要性增强，温控市场量价齐升。

跌幅方面，水泥、民爆、港口、煤炭石油、航空、银行板块回调。高争民爆、西藏天路连续第二天跌停。

【机构策略】

华安证券指出，美联储收紧货币政策冲击已逐步消化，但国内经济基本面改善不足，政策定调及预期落地，预计A股将重新回归震荡格局。配置上，当前正处变局期，可关注有估值或景气支撑的消费品如汽车、家电家居、农牧，AI扩散补涨的通信、电子，以及价值渐显的高股息板块如煤炭、银行、油化。

东吴证券研报指出，展望2025年，多重因素支持黄金再度走牛，2025年上半年存在较好的布局窗口。1）2025年美国新任政府对黄金定价因素存在长期正向影响，但短期存在利空风险。2）2025年新兴市场黄金储备具备进一步提高空间。在逆全球化、经济发展不确定性较高的情况下，新兴市场国家央行需要增加黄金储备来稳定本国汇率稳定、降低经济波动风险。3）2025年全球黄金ETF具备进一步购金的潜力。4）黄金非商业性多头持仓下降。在黄金基本面框架条件满足的情况下，当非商业性多头持仓降为26—30万手时，黄金较好的买点将会出现。5）2025年黄金潜在的买点，是满足多数基本框架条件的基础上，寻找做多不算拥挤的时间点。

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