【盘面】

沪深三大股指震荡走低，半日集体下跌，沪指跌0.3%，创指跌1.3%领跌。盘面上深圳国资、生物质能、AI芯片等表现活跃领涨，核聚变、保险、CPO概念、减速器等板块走低。总体上个股涨跌家数比较接近，全市场约100只个股涨停。

【资金】

沪深京三地半日成交额约1万亿元，较上日同期温和放量近1000亿元。资金方面，深圳国资、免税概念、钙钛矿电池等板块ACE资金净流入居前，NFT概念、云视频、电子支付等板块ACE资金净流出居前。

具体来看，

深圳国资概念大涨，建科院、广田集团、深赛格、深纺织A、特力A等多股大涨。消息面，11月27日，深圳市委金融办就《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案（2025—2027）（公开征求意见稿）》（以下简称《行动方案》）公开征求意见。《行动方案》从并购重组的资产端、资金端、保障服务、人才培养、风险防控等方面，为完善并购重组市场生态、推动上市公司并购重组高效落地描绘了清晰的规划蓝图。

物流股震荡拉升，中储股份3天2板，永泰运、东方嘉盛、华光源海、浙商中拓、三羊马、音飞储存、长久物流等跟涨。消息面上，中办、国办印发《有效降低全社会物流成本行动方案》，目标到2027年，社会物流总费用与国内生产总值的比率力争降至13.5%左右。

半导体板块异动拉升，寒武纪盘中涨近10%续创历史新高，英集芯、中科蓝讯盘中涨超10%。中信建投研报指出，AI快速迭代带来算力需求快速增长，先进制程、先进封装需求高涨，相关厂商积极扩产。国内传统半导体的国产化率较高，但高端芯片自给受限，亟需国产化。

燃气股反复活跃，南京公用4天3板，东方环宇2连板，长春燃气、大众公用、水发燃气、德龙汇能、新疆火炬、胜利股份、贵州燃气等跟涨。消息面上，随着冬季供暖模式开启，天然气需求进入旺季。山东、江苏、吉林、北京上海等多地已相继发布了相关通知，启动了气价联动机制。

低空经济概念异动拉升，山东矿机2连板，天成自控、宗申动力、中信海直、深城交、建新股份等涨幅靠前。消息面上，据中国民航局的数据，预计到2025年我国低空经济的市场规模将达到1.5万亿元，到2035年更有望达到3.5万亿元。

AI眼镜概念反复活跃，卓翼科技触及涨停，明月镜片、中科蓝讯、博士眼镜、亿道信息、炬芯科技、恒玄科技等跟涨。消息面上，近日，百度和国内头部智能眼镜商Rokid均发布了搭载AI的智能眼镜，这两款产品，都定在2025上半年发售。据媒体报道，目前，OPPO、vivo、华为、腾讯、字节跳动都在评估AI眼镜项目。

跌幅方面，核聚变、CPO概念、保险、氟化工等概念领跌。

【机构策略】

中信建投表示，流动性行情尚未结束，2025年A股大概率还是先做多流动性。

中信建投策略陈果团队发布最新研究报告称，继续中期看好中国股市“信心重估牛”，且认为随着政策逐步加码展开与见效，2025年牛市有望从“流动性牛”逐步迈向“基本面牛”。

国泰君安认为，预计有机会的震荡行情还会持续，跨年反弹行情可期。

信达证券表示，市场震荡休整，本质上可能是很多短期博弈性资金的降温，不过由于长期资金和政策方向的转变，指数的中枢很难跌回原点。

【要闻精选】

国家卫健委：加快完善生育支持政策体系，推动建设生育友好型社会

国家医保局：协议期内谈判药品累计受益8.3亿人次

国家医保局：不得以医保总额限制等为由影响药品进院

2024医保国谈：91种药品新增进目录 平均降价63%

产业落地应用提速 低空经济发力“最后一公里”

第二十一届农交会开幕 近3000家企业携2万余种展品参展

广州市房地产中介协会：11月二手住宅网签11418宗 环比增长10.01%

深圳市地方金融管理局：未来深圳在科技金融领域还会有很多重磅政策推出

意外降息25个基点！韩国央行下调明年CPI和GDP增速预期