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春耕化肥价格可能仍将高位运行 产能利用率有触底后回升态势

证券时报01-19 09:31

国家发改委政策研究室主任金贤东称,今年春耕化肥供应是有保障的,但考虑到生产成本进一步大幅回落的难度较大,预计春耕化肥价格可能仍将高位运行。下一步,国家发展改革委将按照党中央、国务院决策部署,充分发挥化肥保供稳价工作机制作用,强化部门协作会商,加强行业运行监测,保障煤炭、电力、天然气、硫磺等化肥生产要素供应,进一步发挥进出口调节、储备吞吐等对化肥市场保供稳价的积极作用,同时大力推动化肥减施增效,指导农民科学用肥,多措并举做好今冬明春化肥保供稳价工作,全力保护农民种粮积极性,有力夯实夏粮丰收基础。
 
国金证券指出,供给侧改革,新增产能受限,大幅改善了我国过去化肥供给过剩的状态,化肥产品盈利呈现中枢上行。近年来我国针对产能过剩行业进行供给侧改革,通过环保整治和退城入园,逐步清退行业内的过剩产能,通过对供需双向管控,行业内的产能利用率有触底后回升态势,行业格局已经呈现出逐步改善状态。同时,我国氮肥磷肥新增产能相对受限,氮肥作为煤化工产品,受到能耗和碳排放的双向制约,新增产能受到管制;而磷铵产品位于国家限制性产能名录,根据十四五规划也将严格限制新增产能,叠加行业持续进行扩后产能淘汰,行业格局有望持续性优化。
 
该机构认为,今年冬季尿素供给好于往常,但相对有序,预计价格将于区间内运行。预期冬季尿素开工将相对平稳,尿素较难形成往年大幅提涨价格的供需基础,但需求支撑以及开工有序将支撑尿素价格维持区间运行,长期仍然看好尿素盈利中枢提升和周期性减弱,建议关注煤头尿素生产企业 华鲁恒升 、气头尿素生产企业 四川美丰 等。此外,磷铵长期格局向好,短期价格预计将相对平稳运行。长期来看,磷铵行业仍然持续进行供给端的落后产能出清,进行行业格局的优化,同时下游在农业需求相对平稳的态势下,新能源正价材料的需求将为行业格局提供进一步改善的空间,预期长期看磷化工产品及上游磷矿都将区间向好运行,关注磷化工生产企业 云天化 、 中毅达 等磷化工企业。

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