昨天A股三大指数集体下跌，银行板块却逆势走强，成为昨日盘面最亮眼的防御方向。 中证银行 指数（399986）上涨2.27%， 工商银行 、 建设银行 、 中国银行 、 中信银行 同日刷新上市以来历史最高价。

这轮银行板块走强的核心逻辑是高股息配置价值凸显+基本面改善预期强化双轮驱动：截至目前，已有21家A股银行披露2026年中期分红方案，合计拟派息超2600亿元，其中15家分红比例较去年提升；六大行现金分红比例从30%统一提至31%，合计拟派息超2200亿元。

与此同时，财政部、中国人民银行、金融监管总局联合发布的居民购房贷款贴息政策自10月1日起正式实施， 中泰证券 研报指出，贴息由财政承担，银行按合同利率全额收息，对净息差影响中性偏正面，为资产端收益提供1个百分点的补息，在行业息差已降至1.41%的背景下构成底线呵护。上市银行中报全面验证基本面修复，42家上市银行中32家实现营收净利双增长，17家净息差同比回升。

从板块内部结构看，国有大行与优质区域行成为今日资金关注的核心抓手，而 农业银行 与建设银行作为 沪深300 成分股中银行板块的两大核心权重，中报业绩分别展现出“营收增速领跑大行”与“净息差连续回升”的鲜明特征，自然成为承接板块热度的关键标的。

农业银行上半年实现营业收入4108.71亿元，同比增长11.1%；归属于母公司股东的净利润1463.81亿元，同比增长4.9%；基本每股收益0.40元。业绩增长的含金量在于营收增速在六大行中保持领先，净息差1.28%，较一季度提升2个基点，息差企稳信号明确；利息净收入3122亿元，量价协同改善推动盈利韧性持续增强。服务“三农”主责主业持续夯实，县域金融优势进一步巩固，为资产端扩张提供了稳定的增量来源。分红方面，董事会建议按照每10股1.297元（含税）向普通股股东派发2026年度中期现金股息，合计453.93亿元（含税），延续了一贯的股东回报风格。

建设银行上半年实现经营收入4263.33亿元，同比增长10.48%，营收连续两个季度实现两位数增长；净利润1716.77亿元，同比增长5.56%。业绩的核心 驱动力 来自量价齐升与结构优化：利息净收入3109.58亿元，同比增长8.46%，回升势头巩固；非利息净收入1153.75亿元，同比增长16.31%，占经营收入比重提升1.36个百分点。更值得关注的是，净息差1.37%，较去年全年和今年一季度分别上升3个和1个基点，连续两个季度环比回升，息差筑底信号明确。资产质量方面，不良贷款率1.29%，较上年末下降0.02个百分点；拨备覆盖率238.69%，较上年末上升5.54个百分点，风险抵补能力充足。分红方面，公司拟每10股派发现金股息2.010元（含税），股息总额约525.82亿元，分红比例由2025年的30.0%提升至31.0%，股东回报进一步升级。

相关ETF方面，银行ETF华安（516210）紧密跟踪 中证全指 银行行业指数，跟踪指数前十大成分股为 招商银行 、 兴业银行 、工商银行、农业银行、 交通银行 、 江苏银行 、 浦发银行 、 宁波银行 、 平安银行 、 上海银行 ，该ETF力求为投资者分享银行板块分红回购、稳健经营的红利。在当前市场环境下，银行板块的高确定性与防御属性，使其成为资产配置中不可或缺的稳健底仓选择。

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