热点事件

美国7月CPI与PPI双双符合预期，美联储加息阴云显著消散。8月12日公布的美国7月CPI数据显示，整体CPI同比增长3.4%，符合市场预期且低于前值3.5%；核心CPI环比增长0.2%，同样贴合预期。紧接着8月13日公布的7月PPI（生产者价格指数）同比上涨2.6%，亦符合市场预期，显示上游价格压力温和可控。两项通胀数据连续落地且均未超预期，叠加此前偏弱的非农就业报告，令市场对美联储9月加息的押注大幅降温，加息概率已降至50%以下。 高盛 预计美联储9月大概率按兵不动，年内维持利率不变的概率显著提升。美元走弱预期升温，对以美元计价的 大宗商品 形成直接提振。

热点解读

美联储加息预期的缓解，为稀有金属板块打开了难得的宏观窗口。

从金融属性看，稀有金属作为大宗商品的重要组成部分，其定价与美元走势和实际利率高度相关。美联储加息预期降温意味着无风险利率上行压力减轻，美元走弱预期下，以美元计价的 有色金属 获得直接的估值修复动力。全球资金重新审视商品资产的配置价值，稀有金属板块的宏观压制因素正在逐步解除。

从产业属性看，通胀数据的温和落地并未改变全球AI算力基建和 新能源 转型的长期需求趋势。相反，利率环境的边际宽松有助于降低矿山开发和冶炼项目的融资成本，但供给端的刚性约束（矿山开发周期长、环保审批趋严、资源国政策收紧）并不会因此放松。需求韧性叠加供给缺乏弹性，稀有金属的供需缺口逻辑在宏观压力缓解后反而更加纯粹。

宏观层面的紧缩预期松动与产业层面的供需错配形成合力，稀有金属板块值得重点关注。

中国优势与锂价触底回升：产业基本面的双重支撑

AI基建仍在景气上行期，中国在 小金属 领域的战略优势持续强化。以钨、铟、钽、稀土为代表的小金属，我国无论是储量还是产量均在全球占据绝对领先地位。钨储量与产量长期居全球第一，稀土加工环节占据全球九成以上份额，铟、锗等小金属产量同样遥遥领先。2026年6月商务部进一步细化战略矿产出口管制，重点针对镓、锗、钨、钼、稀土、铟等关键品种；同月实施的《矿产资源法实施条例》从法律层面确立小金属战略定位。资源安全、出口管制、产业升级三重逻辑共振，中国小金属正从“卖原料”走向“定价格”，战略价值面临系统性重估。

此外，稀有金属中的另一大重要组成，锂的价格悲观预期或已充分定价，赔率空间正在打开。 碳酸锂 价格较年内高点最大回撤超35%，当前处在15万元/吨区间，市场已将远期供给过剩预期提前计入价格。但基本面另一面不应被忽视：2026年全球 储能 出货量预计达800-857GWh（数据来源：高工产研锂电研究所GGII 2026年Q3预测报告）；锂盐企业三季度集中检修叠加下游排产环比增长约5%，社会库存已连续十二周下降，短期供需偏紧格局明确（数据来源：百川盈孚）。瑞银预测2026年全球锂矿短缺2.2万吨LCE， 摩根士丹利 更上调至8万吨LCE。当悲观预期充分反映在价格中，而需求端确定性仍在兑现，锂板块正呈现下行有限、上行弹性大的高赔率特征。

稀有金属ETF嘉实（562800）：一键布局元素周期表行情

面对宏观方面利空逐步出清，产业层面算力金属、战略小金属、锂资源等多条主线交织的格局，稀有金属ETF嘉实（562800）正式当前一键布局的有利工具。该基金跟踪中证稀有金属主题指数，覆盖锂、稀土、钨、钼、 锡 、锗、铟、钽等核心稀有金属产业链标的，实现对“算力金属+战略小金属+新 能源金属 ”的全面配置（截至2026年7月31日）。

据iFinD数据显示，截至2026年7月31日，中证稀有金属主题指数前十大权重股分别为 洛阳钼业 、 北方稀土 、 盐湖股份 、 华友钴业 、 赣锋锂业 、 厦门钨业 、 天齐锂业 、 中钨高新 、 中国稀土 、 云南锗业 。（以上仅作为指数前十大成分股列示，不构成任何形式的个股推荐或投资价值评判。）

在CPI/PPI温和落地、美联储加息阴云消散、中国资源战略地位强化、锂价筑底蓄势的四重共振下，稀有金属板块的中长期配置价值正日益凸显。

投资者还可以通过场外联接基金投资中证稀有金属指数，嘉实中证稀有金属主题ETF发起联接A类（014110），C类（014111）。

ETF不收取申购赎回费及销售服务费，交易佣金详见 证券公司 收费标准。嘉实中证稀有金属主题ETF发起联接A类份额费率为——申购费：申购金额＜50万元时，申购费率1%；50万元≤申购金额＜100万元时，申购费率0.6%；申购金额≥100万元时，申购费率每笔1000元。赎回费：持有期限＜7天时，赎回费率为1.5%；7天≤持有期限＜30天时，赎回费率为0.1%；持有期限≥30天时，无赎回费。A类份额无销售服务费。嘉实中证稀有金属主题ETF发起联接C类份额费率为——赎回费：持有期限＜7天时，赎回费率为1.5%；持有期限≥7天时，无赎回费。销售服务费：0.25%/年。C类份额无申购费。

风险提示：基金投资需谨慎，投资人应当阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身的投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金的业绩也不构成本基金业绩的保证。