微信

门槛暴降99%!上交所这个品种交易规则变了,1000元也能“薅羊毛”!来看操作指南

证券时报05-17 08:51

5月16日,沪深交易所债券交易系列新规正式施行,其中,跟普通投资者密切相关的是上交所国债逆回购,门槛由10万元降为1000元,调整后与深市国债逆回购门槛一致。



两市国债逆回购门槛一致

5月16日,债券逆回购新规实施。根据新规,债券质押式回购名称调整为债券通用质押式回购。债券通用质押式回购交易初期仅采用匹配成交方式,其他交易方式的实施时间由上交所另行通知。债券通用质押式回购采用匹配成交和协商成交方式的,交易的单笔申报数量应当为1000元面额或者其整数倍。

相比此前,国债逆回购(属于新规中的债券通用质押式回购)沪市门槛大幅下调,与深市一样,均为1000元或其整数倍。而原规定沪市是10万元起,深市则是1000元起。另外,上交所申报价格最小变动单位为0.005,深交所申报价格最小变动单位由原来的0.001变为0.005。

根据新规,债券通用质押式回购交易初期仅采用匹配成交方式,其他交易方式的实施时间由上交所另行通知,采用匹配成交和协商成交方式的,交易的单笔申报数量应当为1000元面额或者其整数倍。

1月27日,沪深交易所分别发布了债券交易规则及三项配套指引,新规在债券交易参与人制度、债券交易做市商制度、债券交易机制、债券交易申报参数、债券交易价格管理方式等方面做出了相关优化安排,也进一步加强债券交易监管和风险管理,新规原定于2022年4月25日起施行。

根据新规,沪市逆回购的申报数量由原来的10万起购改为1000元起购或其整数倍,申报价格最小变动单位为0.005;深市逆回购的申报数量还是原来的1000元起购或其整数倍,申报价格最小变动单位由原来的0.001变为0.005。

4月20日,深交所公告,为满足全部市场主体技术准备工作需要,原定于2022年4月25日起施行的《深圳证券交易所债券交易规则》《深圳证券交易所债券交易业务指引第1号——债券交易参与人管理》《深圳证券交易所债券交易业务指引第2号——债券通用质押式回购》《深圳证券交易所债券交易业务指引第3号——债券做市》调整为2022年5月16日起施行。4月22日,上交所亦发布类似公告,将施行日期调整为5月16日。

新规主要内容包括四个方面:

一是建立健全债券交易参与人制度,不断拓宽债券市场参与机构类型。

二是优化债券交易机制,包括优化现有交易方式、引入竞买成交机制、延长交易时间、调整债券交易申报数量和价格控制方式等,使债券交易机制更加符合债券交易基本规律和债券投资者交易习惯。

三是建立债券做市商机制,提高上交所债券市场价格发现功能,改善各债券品种流动性。

四是加强债券交易监管和风险管理,完善对参与主体、交易行为等方面的自律管理和交易异常情况处置机制。

国债逆回购操作指南

近年来,凭借着安全性好、操作方便、流动性高等优势,国债逆回购走入普通投资者视野,尤其在月末、季末、年末、长假前夕等时间点,由于资金面紧张而致使国债逆回购收益率较高,成为部分投资者的“标配”。

新规下,国债逆回购的全称为“债券式质押式逆回购”,其本质上是一种短期贷款,即交易双方以债券为质押品进行的短期资金借贷。

也就是说,投资者通过国债回购市场把自己的资金借出去,获得固定的利息收益;而回购方,也就是借款人,用自己的国债作为抵押获得这笔借款,到期后还本付息。

以下为一些常见疑问解答:

A、如果想做债券逆回购,选择沪市还是深市品种?

此次新规调整后,沪深两市逆回购门槛一致,再无“土豪版”和“平民版”之分,门槛都是1000元起,操作时,哪个收益高选哪个。

从5月16日新规首日实施后数据看,两市同期限的逆回购产品,利率仍有差异,但差距不大。

B、该如何选择逆回购期限?

沪深市场逆回购均有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9种期限,两市合计18个品种。根据自己的回款时间需求和收益率大小进行综合选择。

C、如何下单?

每个交易日的9:30-11:30,以及13:00-15:30为国债逆回购交易时间。下单时,直接选择卖出(记住是卖出哦,不是买入),价格可选择即时行情揭示价格。

现在券商的行情软件已比较人性化,很多在交易界面都有国债逆回购交易专区,进入相应页面也可进行操作。

此外,多数券商软件会提示当天操作某项品种,将占用资金多少天,相应收获多少天利息。

D、何时回款?

在委托成交后,根据委托成交时的品种期限,到期自动回款,无需反向交易。值得注意的是,当日到期资金可用但不可取出,如果当日恰好有打新缴款需求,可以在到期当日利用回款进行缴款。

E、一天之中,存在“最优”下单时段吗?

通常不存在所谓“最优”下单时段,日内最高收益率可能出现在上午,也有可能出现在下午,根据以往经验,尾盘逆回购收益率会自高点出现断崖式下滑的情形比较多,因此还是需要避免在尾盘进行下单。

F、收益率怎么计算?

比如我下单3.40卖出204014,就意味着我按3.40%的年化利率借钱给别人14天,这14天内204014的涨跌都与我无关,我的年化收益率在挂单成交的那一刻已经锁定在3.4%。

那么,这个收益怎么计算呢?在上例中,假如投入10万元,收益=100000元×3.40%÷365天×14天=130.41元。

对于资金量不是特别雄厚的投资者而言,国债逆回购适合节假日时间比较长或者收益特别高的时候操作一下,平时收益不大。

除了长假,国债逆回购也可以用到平时的操作当中,比如今天下午股市收盘时还没挑中股票,又不想账户里的钱白白浪费,就可以交易1天期的逆回购,第二天开盘钱就能用了,并不影响第二天的交易。

G、手续费贵吗?

国债逆回购的交易费用按品种和金额来计算,无最低5元的限制,如1天期的逆回购的手续费为0.001%,即每10万元1天收费1元,按天计息,30元封顶,基本上能实现收益远高于交易佣金。

H、有风险吗?

基本上没有风险。在行情图上看,国债逆回购的波动看上去很大,经常30%、40%这样的波幅,比如昨天的年化利率是2%,今天是3%,那就是涨了50%,到明天又降到2%,那就跌了33%,这个都不用担心,只要利率不是负的,你就不会有亏损,2%、3%你都是赚利息回来,只是利率高低不同而已。

I、沪深交易所逆回购有哪些品种?

当前投资者要进行逆回购能做沪市204***、深1318**的国债回购,共18个品种。

上交所回购品种:

1天国债回购(GC001,代码204001)

2天国债回购(GC002,代码204002)

3天国债回购(GC003,代码204003)

4天国债回购(GC004,代码204004)

7天国债回购(GC007,代码204007)

14天国债回购(GC014,代码204014)

28天国债回购(GC028,代码204028)

91天国债回购(GC091,代码204091)

182天国债回购(GC182,代码204182)

深交所回购品种:

1天国债回购(R-001代码131810)

2天国债回购(R-002代码131811)

3天国债回购(R-003代码131800)

4天国债回购(R-004代码131809)

7天国债回购(R-007代码131801)

14天国债回购(R-014代码131802)

28天国债回购(R-028代码131803)

91天国债回购(R-091代码131805)

182天国债回购(R-182代码131806)


免责声明:本文信息仅供参考,投资者据此操作风险自担。