【盘面】

沪深三大指数今日早盘弱势整理，半日集体下跌。截至早间收盘，沪指跌0.55%，深证成指跌0.77%，创业板指跌0.88%。盘面上看，消费股表现活跃， 住宿餐饮 、 福建国资 、 零售药店 、 海南自贸区 、 水产品 等板块表现领涨， 六氟磷酸锂 、 AI玩具 、 工业母机 、CRO等概念回调。总体上，市场个股跌多涨少，近4000股下跌，全市场约40股涨停。

【资金】

沪深京三地半日成交额不到1.1万亿元，较上个交易日缩量1000多亿。资金方面， 苹果 三星、 富士康概念 、 海洋经济 、 PCB概念 等板块资金净流入居前， 人工智能 、 芯片概念 、 机器人 概念、 半导体 等板块资金净流出居前。

具体来看，

商业航天概念盘中震荡回升， 顺灏股份 3连板， 航天发展 13天9板，此前 通宇通讯 4连板， 神剑股份 、 雷科防务 、超捷科技、 银河电子 跟涨。消息面上，从中国 航天科技 集团一院获悉，由该院抓总研制的我国首艘火箭网系回收海上平台于近日被命名为“领航者”并成功交付，标志着该院在可重复使用运载火箭技术链条上完成了重要一环，助推从技术验证到工程应用的跨越。

冰雪产业 概念再度走强， 冰山冷热 2连板， 晶雪节能 、 雪人集团 、 大连圣亚 、 长白山 跟涨。消息面上，吉林省文化和旅游厅消息，面向全省义务教育学生，将2025年12月3日至7日设立为“冰雪假期”，同时鼓励职工带薪休假。此外，黑龙江首届“冰超”将于2025年12月至2026年3月举行。

地产板块走强， 世联行 、 宁波富达 等涨停或触及涨停， 我爱我家 、 华夏幸福 、 凤凰股份 、 财信发展 、 特发服务 跟涨。消息面上，多城正密集落地新一轮购房补贴政策。据中指院不完全统计，今年以来，杭州、武汉等约100市、区加大购房补贴力度。

零售板块局部异动， 茂业商业 6天5板， 合百集团 触及涨停， 文峰股份 、 百大集团 、 红旗连锁 等跟涨。消息面上，12月1日，求是网刊文《为什么要扩大服务消费？》，文章点名培育发展“旅游＋”、“美食+”、“体育+”、“演艺+”等融合消费场景。

福建板块部分个股活跃， 平潭发展 、 榕基软件 、 招标股份 等涨停或大涨， 海峡创新 、 中国武夷 、 永安林业 、 福建金森 、 厦工股份 跟涨。

跌幅方面，六氟磷酸锂、AI玩具、 AI文生视频 等概念领跌。

【机构策略】

财信证券认为，从技术面看，目前三大指数都处于5日均线和10日均线之上，基本扭转了前期的下跌趋势，随着市场活跃度回暖，短期大盘有望延续量价齐升的震荡反弹节奏。中期来看，随着机构资金逐步开始布局2026年方向、美联储降息靴子落地、“AI投资泡沫”担忧阶段性消退，A股市场或将迎来新一轮做多窗口期。

东吴证券 认为，12月部分机构年度考核结束，资金获利了结动机预计将减弱，交易结构有望改善。此外，随着经济增长引擎的转变，年初“宽信用-强预期”的传统逻辑有所淡化，但年底宏观流动性仍有望保持合理投放，为资金入市创造有利环境。在流动性主导的背景下，市场资金博弈可能促使春季行情提前演绎。

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