周末要闻汇总和下周重点关注：1）中国人民银行、科技部等部门联合召开科技金融统筹推进机制第一次会议；2）国家统计局：11月份制造业采购经理指数（PMI）为49.2%；3）财政部：1-10月全国国有及国有控股企业营业总收入同比增长0.9%；4）发改委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会就“十五五”时期服务业高质量发展听取意见建议；5）打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议召开；6）国家航天局设立商业航天司持续推动商业航天高质量发展；7）直播电商监管新规拟出台。

财经要闻

【中国人民银行、科技部等部门联合召开科技金融统筹推进机制第一次会议】

为深入贯彻党的二十届四中全会精神，加快实现高水平科技自立自强，落实《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，11月27日，中国人民银行、科技部等部门联合召开科技金融统筹推进机制第一次会议。中国人民银行行长潘功胜、科技部部长阴和俊出席会议并讲话。中国人民银行副行长朱鹤新主持会议，科技部副部长邱勇、金融监管总局副局长周亮、中国证监会副主席陈华平、国务院国资委党委委员肖宗辉出席。

【国家统计局：11月份制造业采购经理指数（PMI）为49.2%】

11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善。11月份，非制造业商务活动指数为49.5%，比上月下降0.6个百分点。11月份， 综合 PMI产出指数为49.7%，比上月下降0.3个百分点。

【财政部：1-10月全国国有及国有控股企业营业总收入同比增长0.9%】

1-10月，国有企业营业总收入683529.3亿元，同比增长0.9%。1-10月，国有企业利润总额34214.4亿元，同比下降3.0%。1-10月，国有企业应交税费48729.2亿元，同比增长0.5%。10月末，国有企业资产负债率65.2%，同比上升0.4个百分点。

【发改委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会就“十五五”时期服务业高质量发展听取意见建议】

11月28日，国家发展改革委主任郑栅洁再次主持召开服务业民营企业座谈会，围绕“十五五”规划《纲要》编制，听取关于促进服务业高质量发展的意见建议。会议现场气氛热烈，来自工业设计、数字文化产品制作、交通物流、旅行服务平台、家政服务等领域的企业负责人畅所欲言，详细介绍了企业自身及所在行业发展现状和趋势，并对“十五五”时期促进服务业高质量发展提出了政策建议。郑栅洁主任与参会企业亲切交流互动，逐一回应企业关切。

【打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议召开】

2025年11月28日，中国人民银行召开打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议。公安部、中央网信办、中央金融办、最高人民法院、最高人民检察院、国家发展改革委、工业和信息化部、司法部、中国人民银行、国家市场监管总局、国家金融监管总局、中国证监会、国家外汇局有关负责同志出席会议。

【美股三大指数日线五连涨 英特尔 大涨10%白银、LME期铜创新高】

美股因感恩节假期提前3小时收盘，美股三大指数11月28日收盘全线上涨。截至收盘， 道琼斯工业平均指数 比前一交易日上涨289.3点，收于47716.42点，涨幅为0.61%；标准普尔500种股票指数上涨36.48点，收于6849.09点，涨幅为0.54%； 纳斯达克 综合指数上涨151.0点，收于23365.69点，涨幅为0.65%。这是三大指数连续第五个交易日集体收涨。

【贵金属市场再掀狂潮：现货白银史上首次突破56美元伦铜创新高黄金收复4200美元】

贵金属市场再掀狂潮，白银期货、现货均创新高，截止收盘，纽约期银涨超6%、史上首次突破57美元/盎司；白银现货涨超5%、史上首次站上56美元/盎司。白银受到多重利好支撑，包括市场对美联储12月降息的预期升温、资金流入白银ETF，以及持续紧张的供应状况。受芝商所Comex期货交易暂停数小时影响，金银两市周五均出现流动性极低与价格异动的情况。

【证监会剑指财务造假发行人+中介机构被同步追责】

近日，证监会对上市公司立方数科股份有限公司（简称“立方数科”）涉嫌定期报告财务数据存在虚假记载作出行政处罚及市场禁入事先告知。因立方数科连续三年虚增收入和成本，严重违反证券法律法规，安徽证监局拟对上市公司处以1000万元罚款，对10名责任人合计罚款3000万元。立方数科涉嫌触及重大违法强制退市情形，深交所将依法启动退市程序。

【《证券期货市场监督管理措施实施办法（征求意见稿）》公开征求意见】

中国证监会就《证券期货市场监督管理措施实施办法（征求意见稿）》公开征求意见。《实施办法》明确列出责令改正、监管谈话、出具警示函、责令定期报告等十四类比较常用的措施，并将“法律、行政法规、中国证监会规章规定的其他监督管理措施”作为兜底规定。

【《中国证监会关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告（征求意见稿）》公开征求意见】

为贯彻落实党中央、国务院决策部署和资本市场新“国九条”要求，推动不动产投资信托基金（REITs）市场高质量发展，丰富资本市场投融资工具，支持构建 房地产 发展新模式，持续增强多层次资本市场服务实体经济质效，中国证监会研究起草了《中国证监会关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。

【涉及 中际旭创 、 胜宏科技 等A股多条重要指数样本股调整】

沪深300、 中证500 、上证50等多个重要指数将调整指数样本。今日，中证指数网站发布关于沪深300、中证500、 中证1000 、 中证A500 等指数定期调整结果的公告称，日前，中证指数有限公司宣布将调整沪深300、中证500、中证1000、中证A50、中证A100、中证A500等指数样本，此次调整为指数样本的定期调整，将于12月12日收市后正式生效。

【工信部：加快推出针对性政策举措依法依规治理动力和 储能 电池产业非理性竞争】

11月28日，工业和信息化部组织召开动力和储能电池行业制造业企业座谈会，落实党中央、国务院决策部署，围绕规范动力和储能电池产业竞争秩序、推动产业高质量发展，听取相关企业情况介绍及意见建议。部党组书记、部长李乐成出席会议并讲话，部党组成员、副部长辛国斌主持会议。

【国家航天局设立商业航天司持续推动商业航天高质量发展】

记者11月29日从国家航天局获悉，该局已于近期设立商业航天司，相关业务正在逐步开展，标志着我国商业航天产业迎来专职监管机构，未来将持续推动我国商业航天高质量发展，产业链有望全线受益。近年来，我国商业航天在政策牵引、技术突破与市场驱动下，以全产业链协同创新，完成了历史性的跨越。国家航天局相关负责人介绍，当前我国商业航天企业数量超600家，在确保安全的前提下逐步释放商业 航天发展 潜力。

【直播电商监管新规拟出台】

记者28日从市场监管总局获悉，市场监管总局会同国家网信办制定《直播电商监督管理办法》，目前已完成各项审核程序，将于近期正式出台。市场监管总局网监司副司长吴东美介绍，这一举措旨在适应直播电商行业发展的新特点新趋势，科学界定直播电商活动各方责任，保护消费者和经营者合法权益，构建经营主体合规、部门监管执法、行业协同共治的全方位制度体系，为直播电商创新和健康发展保驾护航。

【蓝箭航天朱雀三号暂缓首飞】

《科创板日报》记者获悉，北京蓝箭航天“朱雀三号”首飞箭已处于最后准备状态，原定今天（11月29日）首飞，因不可抗力，发射任务临时暂缓。

公司聚焦

【上交所：本周对 合富中国 、 天普股份 等波动幅度较大的股票进行重点监控】

2025年11月24日至2025年11月28日，上交所对80起拉抬打压、虚假申报等证券异常交易行为采取了自律监管措施，对 *ST苏吴 、 *ST亚振 等异常波动退市风险警示股票，以及合富中国、天普股份等波动幅度较大的股票进行重点监控，对23起上市公司重大事项等进行专项核查，向证监会上报涉嫌违法违规案件线索1起。

【 天风证券 ：因涉嫌信息披露违法违规、违法提供融资被中国证监会立案】

天风证券公告称，公司于2025年11月28日收到中国证监会下发的《立案告知书》。因涉嫌信息披露违法违规、违法提供融资，中国证监会决定对公司立案。目前，公司各项生产经营活动正常有序开展。

【 比亚迪 召回部分秦PLUS DM-i汽车共计约9万辆】

日前，比亚迪汽车工业有限公司、比亚迪汽车有限公司根据《缺陷汽车产品召回管理条例》和《缺陷汽车产品召回管理条例实施办法》的要求，向国家市场监督管理总局备案了召回计划。本次召回范围内的部分车辆，由于生产过程中动力电池包一致性存在问题，可能导致动力电池输出功率受限。极端情况下，无法使用纯电模式行驶，存在安全隐患。

【 牧原股份 递表港交所】

牧原食品股份有限公司向港交所提交上市申请书，联席保荐人为 摩根士丹利 、 高盛 、 中信证券 。

【美团Q3财报：核心本地商业经营亏损141亿元年交易用户数破8亿】

11月28日，美团发布2025年第三季度业绩报告。本季度，美团实现营收955亿元（人民币，下同），同比增长2%。由于行业竞争加剧，核心本地商业经营利润转负，亏损141亿元，过去12个月的交易用户数突破8亿大关。

机构策略

【 中原证券 ：高端光 芯片 供不应求，国产替代加速】我国 光通信 产业链和价值链逐渐由低端向高端过渡，具备长期的景气度。光芯片研发和扩产周期长、壁垒高，国内外光芯片厂商加速产能扩充与工艺升级。目前高速光芯片整体处于供应偏紧状态，2026年部分光芯片供需缺口可能持续扩大，价格有望上涨，EML产能紧缺将推动CW光源放量。国产替代进程加速的背景下，我国厂商在高端市场渗透率提升有望带来更高附加值。

【 中国银河 策略：A股风格频切年末投资机会如何看？】11月市场行情呈现出高低切换特征，资金从高估值成长股流向低估值周期股及红利资产，防御板块吸引力上升。本周成长板块呈现反弹迹象，但市场量能尚未有效放大，反映资金观望情绪仍在，投资者在年末节点趋于谨慎。12月来看，市场仍处于风格频繁切换阶段，或以结构性行情为主。一方面，作为年末最关键的政策窗口，中央经济工作会议将明确2026年政策主线，在科技创新、扩内需、反内卷、稳地产等方面或将作出重点部署。另一方面，一系列产业会议可能成为主题行情的重要催化剂，关注即将召开的2025“ 人工智能 +”产业生态大会、脑机接口大会等。而外部环境依然存在不确定性，12月美联储议息会议表态对全球市场流动性的潜在影响值得关注。

【市场解禁】

下周（12月1日至12月5日）将有33只个股解禁，按照最新收盘价计算，合计解禁市值594.67亿元。 四川路桥 的解禁规模最大，下周将有19.78亿股上市流通，主要为定向增发机构配售股份，解禁市值达186.5亿元。 联芸科技 的解禁规模次之，下周将有2.23亿股上市流通，解禁股主要为首发原股东限售股份，解禁市值达105.75亿元。解禁比例来看， 胜业电气 、 炜冈科技 、 昆船智能 、 三未信安 的解禁比例居前，均超50%。

【新股申购】

下周（12月1日至12月5日）有2只新股申购，均为科创板新股，申购日期均为12月5日。沐曦股份本次公开发行股票数量为4010万股，拟募集资金39.04亿元，若足额募资，其发行价将达百元左右。沐曦股份的网上发行申购上限为6000股，顶格申购需配沪市市值6万元。昂瑞微本次公开发行股票数量为2488.29万股，网上发行申购上限为3500股，顶格申购需配沪市市值3.5万元。

【下周关注重点】

周一（12月1日）：日本央行行长植田和男在日本中部名古屋发表演讲、欧元区11月制造业PMI终值、美国11月 标普全球 制造业PMI终值、美国11月ISM制造业PMI

周二（12月2日）：美联储主席鲍威尔在一场纪念活动中发表讲话、欧元区11月CPI年率初值、美联储理事鲍曼在众议院委员会做证词陈述

周三（12月3日）：欧元区11月服务业PMI终值、美国11月ADP就业人数、美国9月进口物价指数月率、美国9月工业产出月率、美国11月标普全球服务业PMI终值、美国11月ISM非制造业PMI、美国至11月28日当周EIA原油库存

周四（12月4日）：美国11月挑战者企业裁员人数、美国至11月29日当周初请失业金人数、美国11月全球供应链压力指数

周五（12月5日）：欧元区第三季度GDP年率修正值、沙特阿美在每月5日左右公布官方原油售价、美国12月密歇根大学消费者信心指数初值/一年期通胀率预期初值、美国9月核心PCE物价指数年率