周末财经新闻和下周投资前瞻要点：1)何立峰：中美双方应以两国元首会晤重要共识为引领 推动双边经贸关系稳定发展；2)16只硬科技主题基金同日获批 增量资金来了；3)美国政府正考虑允许 英伟达 对华出售H200 芯片 ；4)我国启动卫星 物联网 业务商用试验；5)MSCI 11月指数调整24日生效；6)华为全场景新品发布会定档11月25日

【财经要闻】

何立峰：中美双方应以两国元首会晤重要共识为引领 推动双边经贸关系稳定发展

中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰11月21日下午在人民大会堂会见美国前总统国家安全事务助理、 大西洋 理事会执行副主席哈德利一行。何立峰表示，中美两国元首在韩国釜山成功会晤，为下一步双边经贸关系发展指明了方向。中美拥有广阔的合作空间和广泛的共同利益，经贸应该继续成为中美关系的压舱石和推进器。希望大西洋理事会发挥积极作用，推动双边经贸关系稳定发展。

外交部：日方如真心想发展中日战略互惠关系 就应立即收回错误言论

毛宁表示，日本首相高市早苗公然发表涉台错误言论，暗示武力介入台海的可能性，激起了中国人民的公愤和谴责，中方对此坚决反对。日方如果真心想发展中日战略互惠关系，构建契合新时代要求的建设性、稳定的中日关系，就应该恪守中日四个政治文件精神和所作的政治承诺，立即收回错误言论，切实把对华承诺体现在实际行动上。

两部门：储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围

财政部和中国人民银行日前发布的《关于储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围有关事宜的通知》提出，为支持多层次多支柱养老 保险 体系发展，将储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围。

16只硬科技主题基金同日获批 增量资金来了

11月21日，16只硬科技主题基金同日获批，包括首批7只科创创业 人工智能 ETF、3只科创板芯片ETF、4只科创板芯片设计主题ETF，以及2只科技主题主动权益类基金，涉及易方达基金、广发基金、 景顺 长城基金、摩根资产管理、华宝基金、天弘基金等多家基金管理人。

中美大消息！美国政府正考虑允许英伟达对华出售H200芯片

英伟达突然传来重磅消息。据最新消息，美国政府正考虑允许英伟达向中国出售H200人工智能（AI）芯片。美媒报道称，这一决定得益于中美双边关系缓和，这为美国先进技术对华出口提供前景。

周末利好！两大重磅来袭！我国启动卫星物联网业务商用试验

卫星物联网、 核电 领域均有利好消息传出！工业和信息化部11月22日宣布，我国卫星物联网业务商用试验正式启动。同日，全球最大“华龙一号”核电基地——福建漳州核电2号机组首次并网成功。

买房遭遇“一房多卖”、被收代办费？北京拟修订商品房销售合同

时隔8年，《北京市商品房预售合同》《北京市商品房现房买卖合同》即将迎来新示范文本。11月21日，新京报记者获悉，北京市住房和城乡建设委员会会同北京市市场监督管理局对两份合同进行了修订，并面向社会公开征求意见。

大跌之下766亿资金借ETF“越跌越买” 基金公司火线解读

基金公司认为，美联储降息预期降温、AI产业链出现分歧等内外因素共振导致了此次调整。投资者再次通过ETF“越跌越买”，资金大力抄底。ETF数据显示，11月17日-21日，全市场剔除债券ETF之后，权益类ETF合计净流入766.16亿元，仅11月21日当天，资金流向权益ETF达414亿元。

创业板指一周跌没6%！ 券商 研判：中期调整已至长期慢牛未改

上周，A股市场整体表现疲软，主要指数深度回调。其中，创业板指一周跌幅达6.15%，并11月21日失守3000点整数关口，单日跌幅为4.02%，报收2920.08点。科创50和深证成指一周跌幅均超5%，上证指数也下跌了3.90%，于11月21日跌穿3850点。

道指涨超1% 纳指、标普涨近1% 热门中概股多数上涨

美股三大指数11月21日收盘全线上涨。截至收盘， 道琼斯工业平均指数 比前一交易日上涨493.15点，收于46245.41点，涨幅为1.08%；标准普尔500种股票指数上涨64.23点，收于6602.99点，涨幅为0.98%； 纳斯达克 综合 指数上涨195.03点，收于22273.08点，涨幅为0.88%。本周，纳指累跌2.74%， 标普500 指数累跌1.95%，道指累跌1.91%。

交易员将美联储12月降息概率的预期提高至50%以上

交易员将美联储12月降息概率的预期提高至50%以上。此外，美联储“三把手” 威廉姆斯 表示，鉴于当前政策略显紧缩，仍认为近期存在降息空间，通胀进展已停滞，但应有望在2027年达到2%的目标。

美乌将在瑞士举行会谈

乌克兰总统办公室22日通报称，乌克兰代表团将参加在瑞士举行的新一轮关于美国“和平计划”结束冲突条款的谈判。通报称，乌克兰总统泽连斯基已批准了代表团成员和谈判决定，预计将以最大速度进行建设性工作，以实现真正的和平。据悉，乌克兰代表团团长为乌总统办公室主任叶尔马克。

【财经日历】

成品油将迎调价窗口

根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为11月24日24时。据金联创测算，截至11月21日第九个工作日，参考原油品种均价为61.83美元/桶，变化率为-0.97%，对应的国内汽柴油零售价应下调50元/吨。

MSCI 11月指数调整24日生效

国际指数编制公司MSCI公布了11月指数审核变更结果。在本次调整中， MSCI中国 A股指数新纳入17只标的，剔除16只。本次调整结果将于2025年11月24日收盘后生效。

华为全场景新品发布会定档11月25日

华为Mate 80系列|Mate X7及全场景新品发布会将于11月25日14:30举行。据了解，华为Mate 80系列共有4款机型，分别是Mate 80、Mate 80 Pro、Mate 80 Pro Max、Mate 80 RS非凡大师。

2025中国汽车供应链大会等会议将召开

中国汽车工业协会发布通知，定于2025年11月24日至26日在芜湖市召开“2025中国汽车供应链大会”，主题为“链动产业生态新质驱动未来”；“国际铜业协会日”中国论坛将于2025年11月25日在上海举办，聚焦铜矿绿色开发、智能装备升级、数据中心铜应用等议题；2025亚洲 通用航空 展将于11月27日至30日在珠海国际航展中心举行，以“通航新纪元，探索低空无限可能”为主题，涵盖展览、会议、赛事及活动四大板块；2025 软件 技术大会将于11月28日在北京举行。作为国内软件技术领域的年度盛事，软件技术大会已经成功连续举办二十三届。本届大会以“AI重塑软件赋能产业未来”为主题。

【市场解禁】

下周超200亿元市值限售股解禁， 南方航空 解禁56.89亿元居首

Wind数据统计显示，下周（11月24日-11月28日）共有40家公司限售股陆续解禁。按11月21日收盘价计算，解禁总市值超200亿元。

从解禁市值来看，11月24日是解禁高峰期。按11月21日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：南方航空（56.89亿元）、 华统股份 （17.42亿元）、 赛恩斯 （14.49亿元）。

【新股申购】

下周将有2只新股发行Wind数据显示，下周将有2只新股发行，11月24日发行的是摩尔线程；11月28日发行的是百奥赛图。

摩尔线程发行价定为114.28元/股，申购代码为“787795”。公司主要从事 GPU 及相关产品的研发、设计和销售。

百奥赛图是一家临床前CRO以及生物技术企业，申购代码为“787796”。

【公司新闻】

光库科技 ：拟购买苏州安捷讯光电科技股份有限公司99.97%股份 交易价格16.4亿元

光库科技(300620.SZ)公告称，公司拟通过发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式向张关明、苏州讯诺、刘晓明、杜文刚、于壮成5名交易对方购买其合计所持有的苏州安捷讯光电科技股份有限公司99.97%股份，交易价格16.4亿元，并拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金，募资不超8亿元。本次交易构成重大资产重组和关联交易，但不构成重组上市。光库科技专业从事光纤激光器件、 光通信 器件和 激光雷达 光源模块及器件的设计、研发、生产、销售及服务，标的公司主营业务为光通信领域中光无源器件的研发、生产、销售，光库科技部分主业和标的公司同属于光通信领域。本次交易后，光库科技将取得标的公司控股权，与光库科技在产品布局、生产资源、技术研发、客户资源等方面形成良好的协同和互补。

恒瑞医药 ：SHR-1139注射液临床试验获批 目前国内外尚无同类药物获批上市

恒瑞医药(600276.SH)公告称，子公司广东恒瑞医药有限公司收到国家药监局核准签发关于SHR-1139注射液的《药物临床试验批准通知书》，将于近期开展临床试验。SHR-1139注射液是公司自主研发的一种治疗用生物制品，目前国内外尚无同类药物获批上市。截至目前，相关项目累计研发投入约1.0013亿元。根据相关法律法规要求，药物在获得药物临床试验批准通知书后，尚需开展临床试验并经国家药监局审评、审批通过后方可生产上市。

赛微电子 ：尚未与潜在交易对手方进行芯东来股权交割

赛微电子(300456.SZ)发布股票交易异常波动公告，公司拟以不超过6000万元交易总价款购买北京芯东来 半导体 科技有限公司（以下简称“芯东来”）部分股权。截至本公告披露日，本次交易公司尚未与潜在交易对手方进行芯东来股权交割；芯东来的 光刻机 业务属于成熟制程，不涉及先进制程，且芯东来在实际运营中可能面临运营管理、市场竞争等多种风险，短期内对公司降低关键核心设备供应风险、提升国产设备应用比例的支撑作用可能有限，公司面临可能无法实现预期投资目的的风险。

申菱环境 ：多项技术产品入选《制冷空调应用领域节能降碳技术、产品推荐目录》

据申菱环境消息，11月18日至21日，2025年全国制冷空调行业年会在海南三亚举行。大会上，《制冷空调应用领域节能降碳技术、产品推荐目录（第二批）》正式发布。继首次（第一批）目录中两款产品入选后，申菱环境多项技术产品在本次（第二批）目录中再获认可——“全预制装配式智慧能源站”技术及“直流变频热泵型单元式空调机、一体式蒸发冷却式(热泵)冷水机组、风冷螺杆式冷水热泵机组、风冷式热泵冷(热)水机组、低环境温度空气源热泵机组”五款产品入选。

上交所：本周对 合富中国 等严重异常波动股票进行重点监控

上市公司监管2025年11月17日至2025年11月21日，上交所公司监管部门共发送监管函件6份，其中监管问询函1份、监管工作函5份；通过事中事后监管，要求上市公司披露补充、更正类公告0份。同时，加大信息披露和股价异常的联动监管，针对公司披露敏感信息或股价发生明显异常的，提请启动内幕交易、异常交易核查20单。

华为发布AI领域突破性技术Flex:ai大幅提升算力资源利用率

据华为介绍，Flex:ai通过算力切分技术，将单张GPU（图形处理器）/ NPU （ 神经网络 处理器）算力卡切分为多份虚拟算力单元，切分粒度精准至10%。此技术实现了单卡同时承载多个AI工作负载，在无法充分利用整卡算力的AI工作负载场景下，算力资源平均利用率可提升30%。

黄仁勋被曝在内部大倒苦水：市场未充分认识到英伟达的优秀

伴随着英伟达发布财报后股价“高台跳水”的冲击，周五亚洲市场迎来集体调整，三星电子、软银集团、铠侠控股、东京电子等“AI产业链”知名牛股集体大跌。最新消息也显示，面对发布亮眼财报后不涨反跌的现实，英伟达掌门黄仁勋也忍不住在内部全员大会上狠狠吐槽了一番，特别强调“市场并未充分认识到（英伟达）那令人难以置信的季度表现”。

【机构策略】

中信证券 ：政策推动下 氢能有望逐步迈入产业化阶段

中信证券研报认为，“十五五”期间，在政策推动下，氢能有望逐步迈入产业化阶段。研报预计绿氢与算力、绿氢与风、光新能源的深度融合或为行业带来新的增长点；FCEV有望在氢能高速运输走廊的规划下加速增长，绿色燃料的市场规模有望扩大、工业领域减碳或衍生出绿氢新的应用场景，带动绿氢产业链和电解槽设备需求的增长。目前国内氢能公司盈利压力依然较大，但“十五五”期间行业实现产业化后，盈利增长可期。长期角度，建议关注三条主线，其中重点推荐主业有安全边际，氢能业务具备成长潜力的公司。

华泰证券 ：市场波动加大 关注超调板块机会

华泰证券研报认为，市场波动加大，关注超调板块机会。近期国内股市波动加大，源自科技和顺周期叙事“青黄不接”及流动性边际收紧，杠杆仓位和情绪交易或进一步放大波动。研报认为中国资产重估主线脉络、资金寻求核心资产诉求未变，当前调整为后续表现创造更加健康的环境。由于近期情绪性交易明显，可能“错杀”部分优质资产，反而创造布局机会。