财经早餐摘要：（1）中共中央政治局召开会议 决定召开二十届四中全会 分析研究当前经济形势和经济工作；（2）育儿补贴8月下旬陆续开放申领，中央财政今年初步安排预算900亿元左右；（3）美联储连续第五次维持利率不变。

一、政策和行业新闻

1、中共中央政治局7月30日召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议。会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。

2、中共中央政治局7月30日召开会议指出，要持续防范化解重点领域风险。落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新。积极稳妥化解地方政府债务风险，严禁新增隐性债务，有力有序有效推进地方融资平台出清。增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头。

3、国务院新闻办公室举行新闻发布会，有关负责人介绍育儿补贴制度及生育支持措施有关情况，并答记者问。据介绍，按照工作计划，各地将在8月下旬陆续开放育儿补贴申领。地方此前补贴标准高于国家基础标准的，按规定做好评估和备案工作后，可以继续执行。

4、财政部有关负责人表示，按照部署，中央财政将设立共同财政事权转移支付项目“育儿补贴补助资金”，今年初步安排预算900亿元左右。对于发放国家基础标准补贴所需资金，中央财政按照一定比例对地方予以补助，中央总体承担约90%。

5、7月30日，商务部部长王文涛会见美中贸易全国委员会董事会主席芮思博率领的代表团一行。双方就中美经贸关系、美资企业在华发展等议题交换意见。王文涛表示，中国欢迎包括美资企业在内的各国企业投资中国，共享发展机遇。芮思博表示，美中贸委会及会员企业致力于在华长期发展，将尽所能为扩大中美经贸合作发挥建设性作用。

6、当地时间7月30日，美国联邦储备委员会公开市场委员会货币政策会议纪要显示，美联储决定将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。这是美联储货币政策会议连续第五次决定维持利率不变。值得注意的是，本次议息会30多年来首次出现有2位美联储理事在利率决议中投反对票。分析指出，这说明在以共识为导向的美联储，美国总统特朗普公开施压要求其降息的影响正在显现。

7、当地时间7月30日，美国白宫发表声明称，美国总统特朗普签署了一项行政命令，暂停对低价值货物的最低限度免税待遇。声明称，自8月29日起，通过国际邮政网络以外的方式寄送的价值等于或低于800美元且原本符合最低限度免税条件的进口货物将被征收所有适用关税。对于通过国际邮政系统运送的货物，包裹将根据从价税或从量税征收关税。

8、当地时间7月30日，美国白宫表示，美国总统特朗普宣布对进口半成品铜产品和铜密集型衍生产品征收50%的普遍关税，自8月1日起生效。白宫表示，铜原料和铜废料不受“232条款”或对等关税约束。

9、国家发改委向社会公开征求《政府投资基金布局规划和投向工作指引》和《加强政府投资基金投向指导评价管理办法》意见。其中，《政府投资基金布局规划和投向工作指引（公开征求意见稿）》提到，加强对政府投资基金布局规划和投向指导，突出政府引导和政策性定位，防止同质化竞争和对社会资本产生挤出效应，促进形成规模适度、布局合理、运作规范、科学高效、风险可控的政府投资基金高质量发展格局。

10、央行公布数据显示，2025年第二季度全国新发放商业性个人住房贷款加权平均利率为3.09%。

11、广期所消息，根据《广州期货交易所风险管理办法》，经研究决定，自2025年8月1日交易时起，对工业硅、 多晶硅 、碳酸锂期货部分合约交易限额作出调整。

12、7月中旬主产地、中转地煤炭库存持续下降，下游钢焦企业采购积极性较好、库存稳步增长。国内煤炭价格保持上涨态势，国外煤炭价格波动调整。7月下旬，环渤海港口5500大卡 动力煤 现货报价650元/吨左右，比6月末上涨30元/吨；山西焦肥精煤 综合 价格1290元/吨，比6月末上涨170元/吨。

13、超节点（SuperPod）成为2025世界 人工智能 大会暨人工智能全球治理高级别会议（WAIC）热点。除了华为，上海仪电还联合曦智科技、壁仞科技、 中兴通讯 发布国内首个光互连光交换 GPU 超节点光跃LightSphere X，新华三推出H3C UniPoD S80000超节点，超聚变也展出了超节点方案。业内人士预计这波超节点热度会延续下去。

14、7月30日，华为宣布旗下新款鸿蒙平板电脑华为MatePad Pro 12.2英寸正式开售。作为全面搭载HarmonyOS 5（鸿蒙 操作系统 5）的旗舰设备，HUAWEI MatePadPro 12.2英寸构建了覆盖多领域的专业 软件 生态。此次全新平板的问世，是对鸿蒙生态版图的又一完善。

15、京东集团、RoboScience： 具身智能 技术研发公司RoboScience7月30日宣布完成近2亿元天使轮融资，由京东领投，招商局 创投 、商汤国香资本跟投，老股东零一创投继续追投，慕石资本担任本轮独家财务顾问。京东在具身智能领域投资动作频频，从今年5月至今已经投资智元 机器人 、千寻智能、逐际动力和众擎机器人等具身智能企业。加上此次投资RoboScience，京东近3个月已完成5家机器人企业投资。

二、市场回顾

【国内股市】

1、7月30日，沪指涨0.17%，深成指跌0.77%，创业板指跌1.62%。板块方面，影视、油气、婴童、食品等板块涨幅居前，稳定币、 固态电池 、软件开发、 稀土永磁 等板块跌幅居前。

2、7月30日，香港恒生指数收跌1.36%， 恒生科技 指数跌2.72%。汽车概念股多数走低， 理想汽车 跌超12%， 宁德时代 跌超7%，蔚来、 比亚迪 股份、 小鹏汽车 均跌超5%； 中芯国际 、 华虹 半导体 跌超5%。

【环球市场】

1、美股：三大指数收盘涨跌不一，截至收盘，道指跌0.38%，纳指涨0.15%， 标普500 指数跌0.12%。热门科技股涨跌不一， 英伟达 涨超2%，创历史新高，博通涨超1%， 苹果 跌超1%。 纳斯达克 中国金龙指数收跌1.82%，热门中概股多数下跌。

2、欧股：英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于9136.94点，较前一交易日上涨0.62点，涨幅为0.01%；法国巴黎股市CAC40指数报收于7861.96点，较前一交易日上涨4.6点，涨幅为0.06%；德国法兰克福股市DAX指数报收于24262.22点，较前一交易日上涨44.85点，涨幅为0.19%。

3、国际黄金：COMEX黄金期货跌1.72%，报3266.90美元/盎司。

4、国际原油：WTI 9月原油期货收报70.00美元/桶，布伦特9月原油期货收报73.24美元/桶。

【机构策略】

1、 国泰海通 ：育儿补贴规模或达年均千亿，提振乳品等行业需求

7月28日国家育儿补贴制度实施方案公布，“国补”正式进入生育领域，食饮訾猛团队测算年均发放育儿补贴约千亿，有望发挥乘数效应且有加码可能，提振乳品等行业需求。考虑到适龄人口发展趋势，国泰海通预计未来出生人口数将有所减少，单年度补贴额度也将随之降低，但仍为一笔可观的财政支出。对乳制品行业而言，全国层面的育儿补贴有望拉动相关乳品消费，尤其是奶粉等，有助于提振板块景气度，加速供需缺口收敛。

2、 中信建投 ：联通 服务器 集采招投标启动，建议关注信创板块投资机会

中国联通2025通用服务器集采需求发布，国产化比例超过90%，较此前比例显著提升。当前信创板块景气度持续回升，招投标数量与规模方面环比均实现正增长。信创细分板块数据库相关公司2025H1业绩高增，印证行业高景气，其余收入确认周期长的细分板块下半年业绩有望得到改善或增长。

【投资聚焦】

1、AI赋能后交互性大幅提升，玩具产业链正加速将传统产品AI化

据媒体报道，近日，商汤科技与广东省汕头市澄海区人民政府正式签署战略合作协议，携手共建全国首个“AI+玩具”产业基地，推动人工智能与传统玩具产业深度融合。

AI赋能后，玩具的交互性、趣味性及把玩性大幅提升。 东北证券 指出，AI玩具赋予了玩具“动”的能力，即交互、陪伴与教育（问答）三重能力，整体需求向全年龄段辐射，AI有望成为继潮流IP之后玩具市场的核心催化剂，潜力将远超潮玩爆发时期的Z世代。从中性角度判断，AI玩具渗透率提升速度至少达到潮流玩具玩的渗透速度，预计2026/2028/2030年国内渗透率有望达到29%/41%/47%，2030年国内市场有望接近850亿元。

2、AI硬件升级推动高端PCB需求激增

据媒体报道，记者近日多方采访获悉，PCB行业市场景气度较去年同期显著改善，尤其是高端产品，市场需求量较大。一家企业高管透露，BT载板景气度回升，订单饱满，也有涨价。受益于AI服务器及高速 交换机 等硬件升级推动，高多层板、高阶HDI等PCB品类走俏、价格上扬。但因技术壁垒制约，高端产品短期内存在供需缺口。目前， 东山精密 、 沪电股份 等头部厂商正将新增产能倾斜至高端PCB产品； 中京电子 证券部人士表示，珠海新工厂后续将不断提升高阶产品的占比。

AI推理 芯片 迭代、车规算力升级、 消费电子 换机潮三线共振，PCB订单能见度有望延续至2027年，行业景气度有望持续向上。 中信证券 发布研报称，AI算力对高端PCB的需求快速增长，在今年带来AI PCB明显供需缺口。随着AI面向推理需求的持续扩张， ASIC芯片 的增长有望成为2026年高端PCB增量需求的主力。看好具备领先技术能力、积极扩充高阶PCB产能、海外客户卡位合作相对领先的头部PCB公司。

3、江苏省医保局公示脑机接口相关医疗服务价格项目

江苏省医疗保障局7月29日发布关于脑机接口相关医疗服务价格项目的公示。根据国家医保局《关于印发〈神经系统类医疗服务价格项目立项指南（试行）〉的通知》（医保价采函〔2025〕78号），拟定江苏省脑机接口相关医疗服务价格项目，非侵入式脑机接口适配费为966元/次，侵入式脑机接口置入费为6600元/次，侵入式脑机接口取出费为3200元/次。

脑机接口下游应用市场潜力大，根据中国信通院，当前全球神经药物类市场规模达上千亿美元，脑机接口技术在神经药物替代方面具有潜力。此外脑机接口技术还在睡眠、康养、消费娱乐等市场具有较大潜力。开源证券信息技术团队认为，脑机接口近年来在医疗和非医疗领域展现出巨大的市场潜力，随着多地加码政策支持，脑机接口医保定价落地有望加速商业化，看好政策和技术共振下脑机接口投资机会。

三、公司新闻

1、 上纬新材 ：多次触及股票交易异常波动和严重异常波动情形，股票停牌核查

2、宁德时代：上半年净利润同比增长33.3%，拟每10股派现金红利10.07元

3、 万科A ：深铁集团向公司提供不超过8.69亿元借款

4、 河化股份 ：筹划公司控制权变更事项，股票停牌

5、 三超新材 ：正在筹划公司控制权变更事项，股票停牌

6、 红相股份 ：公司实际控制人被取保候审

7、 长江 电力 ：拟出资约266亿元建设葛洲坝航运扩能工程

8、 金橙子 ：筹划购买萨米特光电55%股权，股票停牌

9、 芯海科技 ：筹划发行H股股票并在香港联交所上市

10、 中望软件 ：公司在美国法院被Autodesk起诉著作权侵权

11、 东芯股份 ：上海砺算的相关芯片产品正在持续进行产品优化提升工作，目前尚未产生收入

12、 永辉超市 ：拟定增募资不超过39.92亿元，用于门店升级改造等