财经早餐摘要：1、李强：从头抓紧推动各项工作落地见效，努力实现今年经济发展良好开局。2、证监会：“1月15号之前释放全部利空”、“保险公司大额赎回公募基金”均为谣言。3、第二次互换便利操作完成招标550亿元资金待入市。4、股票回购增持再贷款政策优化便利参与主体操作。

一、政策和行业新闻

1、国务院总理李强1月2日在山东济南调研。他强调，迈入新的一年，要深入贯彻落实习近平总书记在中央经济工作会议上的重要讲话精神，以时不我待的责任感紧迫感，只争朝夕、从头抓紧，推动政策早落地、项目快推进、措施见实效，努力实现今年经济发展良好开局。

2、市场传言，监管部门指导上市公司1月15号之前释放全部利空，以及保险公司大额赎回公募基金。对此证监会新闻发言人表示，这些信息都是谣言。我会已关注到相关虚假信息，已布置依法追查消息来源，并将依法严厉打击编造、传播股市谣言的行为，持续净化资本市场信息传播环境。

3、为更好发挥证券基金机构稳市作用，中国人民银行会同证监会持续推进证券、基金、保险公司互换便利落地。根据参与机构需求情况，中国人民银行启动了第二次互换便利操作，并于2025年1月2日完成招标。本次操作金额为550亿元，采用费率招标方式，20家机构参与投标，最高投标费率30bp，最低投标费率10bp，中标费率为10bp。

4、据中国结算消息，为更好支持证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）顺利开展，公司决定，对在中国结算办理的所有涉及SFISF的证券质押登记费实施减半收取的优惠措施，其中，港股通证券质押登记费以所质押股数（份额）为基础收取。通知自发布之日起实施。

5、为进一步加大政策支持力度，便利参与主体操作，近期金融管理部门对股票回购增持再贷款落地有关政策进行了调整优化。关于上市公司和主要股东反映的自有资金匹配压力大的情况，金融管理部门将申请股票回购贷款需承担的最低自有资金比例降到10%，即金融机构最多可对回购增持实际金额的90%予以支持，降低了参与门槛，减轻了借款人资金压力。

6、商务部：根据有关规定，为维护国家安全和利益，履行防扩散等国际义务，决定将28家美国实体列入出口管制管控名单。禁止向上述28家美国实体出口两用物项；正在开展的相关出口活动应当立即停止。特殊情况下确需出口的，出口经营者应当向商务部提出申请。

7、国家发改委发布消息称，自1月2日24时起，国内汽油价格和柴油价格均上调70元/吨。折合升价，92号汽油上调0.05元/升、95号汽油和0号柴油均上调0.06元/升。以油箱容量50L的普通私家车计算，车主加满一箱92号汽油将多花2.5元左右。本轮是2024年成品油价首次调整。

8、国家移民管理局：元旦当天共计180.3万人次出入境，较去年同期增长13.7%。其中，内地居民出入境86.9万人次，同比增长11.1%；港澳台居民74.9万人次，同比增长12.8%；外国人18.5万人次，同比增长33.6%。

9、成立半年多后，大基金三期首度出手，一日出资两只基金，金额超1600亿元。其中华芯鼎新（北京）股权投资基金（有限合伙）出资总额930.93亿元，大基金三期出资额为930亿元；国投集新（北京）股权投资基金（有限合伙）出资总额710.71亿人民币，大基金三期出资710亿元。

10、面对2025开盘首个交易日的下跌，各类小作文层出不穷，其中就有提到2025再融资将提速。也被视为市场下跌的重要影响因素之一。向多家投行业务负责人求证后得知，目前并不存在再融资加速的变化。目前来看，审核仍然从严，控制节奏的大方向并未变化，不存在加快的情形。

11、上海市委书记陈吉宁在上海模速空间创新生态社区及人工智能企业开展专题调研，听取企业意见建议，推动为企服务对接，聚力培育产业生态。陈吉宁指出，人工智能是上海着力发展的三大先导产业之一，要加快推动上海人工智能高地建设，全力打好产业生态培育攻坚战。

12、中国有色金属工业协会硅业分会发布的最新数据显示，本周硅片价格开启涨势，迎来新年开门红。N型G10L单晶硅片成交均价涨至1.1元/片，涨幅达4.76%；N型G12R单晶硅片成交均价涨至1.2元/片，涨幅达3.45%；N型G12单晶硅片成交均价涨至1.42元/片，涨幅达1.42%。同时，本轮大尺寸硅片价格被下游部分接受。

13、2024年12月全国百城新建商品住宅成交均价16654元/平方米，环比上涨0.37%，涨幅较11月扩大0.01个百分点；分析师指出，热点城市核心区域楼盘热销，高端住宅成交放量等结构性因素，为影响价格阶段性上扬一个重要因素。

14、近期，北京、武汉二日内相继出台地方自动驾驶相关法规。据不完全统计，目前，我国已有50多个城市相继出台自动驾驶地方性法规，通过地方立法先行先试，支持自动驾驶技术在更大范围、更多场景和更大规模试点应用，为自动驾驶立法积累了一定实践经验。

15、截至目前，2025年春节档已经定档6部影片。分析师称，今年春节是当之无愧的IP“神仙打架”的一年。一方面，上述定档的所有作品都有知名IP作为基础，另一方面，从类型上看，春节档涵盖了包括喜剧、奇幻、动作、冒险、动画、战争、悬疑等多个类型，多部是视效大片，在春节档的加持下预计会有出色的票房表现。

16、据比亚迪储能消息，全国单体最大“风光火储氢一体化”项目配套储能电站——岱海储能电站并网成功。据介绍，岱海储能电站直流侧的现场作业周期从常规的90天缩减至47天，达成年底全容量并网目标。

17、元旦刚过，苹果中国官网宣布于1月4日至7日开启新年促销活动，此次活动期间，消费者通过符合条件的支付方式购买指定商品，每位顾客每个产品类别限购2件，最高立省800元人民币。针对官网降价能否退差价问题，苹果官方客服表示，如果是在活动前的14天内购买的产品，是可以进行退货再购买的，这也可以理解为是一种退差价。

18、CES 2025举行在即，市场预测AI终端落地将成为核心主题，届时英伟达或将正式发布新一代GeForce RTX50系列显卡，包括RTX5090、5080和5060等。此外，英特尔、AMD等其他芯片巨头也有望发布AIPC相关产品。

19、谷歌与Synaptics宣布将在物联网边缘人工智能领域开展合作，旨在为情境感知计算定义多模态处理的最佳实现方案。

20、有报道称台积电正积极提高CoWoS先进封装产能，预估2025年产能接近翻倍，达到每月7.5万片晶圆，而且因市场需求强劲，会在2026年继续提高产能。

二、市场回顾

【国内股市】

1、1月2日，沪指跌2.66%，收报3262.56点；深证成指跌3.14%，收报10088.06点；创业板指跌3.79%，收报2060.44点。商业百货、珠宝首饰、食品饮料板块涨幅居前，保险、证券、航空航天、半导体板块跌幅居前。

2、1月2日，机构席位资金合计净买入约4406.35万元。其中，净买入的个股9只，净卖出的个股18只。机构净买入最多的股票是拓斯达，净买入金额约1.73亿元；机构净买入居前的还有线上线下、神剑股份等股；机构净卖出最多的股票是国星光电，净卖出金额约9400.52万元；机构净卖出居前的还有云赛智联、东港股份、威士顿等股。

3、1月2日，恒生指数跌2.18%，恒生科技指数跌2.47%，券商、保险大金融板块跌幅居前，中芯国际跌超8%，招商证券、中信证券跌超7%。

【环球市场】

1、美股：三大指数小幅收跌，截止收盘，道指跌0.36%，标普500指数跌0.22%，纳指跌0.16%。大型科技股涨跌不一。特斯拉跌超6%，日线5连跌，创去年12月6日以来收盘新低；苹果跌2.62%，创去年10月份以来最大单日跌幅；微软、奈飞小幅下跌；英伟达涨约3%，Meta涨超2%，谷歌、亚马逊、英特尔小幅上涨。热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌1.51%。

2、欧股：欧洲三大股指当天全线上涨，英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数2日报收于8260.09点，较前一交易日上涨87.07点，涨幅为1.07%。法国巴黎股市CAC40指数报收于7393.76点，较前一交易日上涨13.02点，涨幅为0.18%；德国法兰克福股市DAX指数报收于20024.66点，较前一交易日上涨115.52点，涨幅为0.58%。

3、国际黄金：COMEX黄金期货上涨28.0美元，涨幅1.06%，报2669.0美元/盎司。

4、国际原油：纽约商品交易所2月交货的轻质原油期货价格上涨1.41美元，收于每桶73.13美元，涨幅为1.97%；3月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.29美元，收于每桶75.93美元，涨幅为1.73%。

【机构策略】

1、嘉实基金：保持耐心和信心关注先进制造红利资产

嘉实基金研究部副总监、大制造研究总监刘杰表示，当前市场正处在一个重要转折点，政策的支持和经济的内在动力正在推动市场向前发展。我们需要保持耐心和信心，关注长期趋势。展望2025年的投资机遇，科技创新驱动的高端制造领域的细分投资机会，是未来符合经济社会高质量发展趋势、具有显著长期增长潜力的优选方向之一。随着政策组合拳发力，经济预期的改善也有利于顺周期的先进制造类资产。

2、开源证券：AI玩具行业或将迎来快速发展期

随GPT-4o等多模态大模型推出，AI情感陪伴功能加快落地。AI陪伴产品旨在满足用户被理解、被倾听和被关注的需求。国内FoloToy联合火山引擎推出“显眼包”，跃然创新持续迭代BubblePal（截至2024年10月已销售数万台），海外Miko公司推出第一代AI伴侣，初步实现AI与IP联动，Curio于2023年12月推出一款针对3—12岁儿童的AI玩具，包括Gabbo、Grem和Grok三款产品。AI玩具强调IP和互动性，“AI+IP”或为核心竞争力。陪伴刚需释放叠加大模型不断升级赋能，AI玩具行业或将迎来快速发展期。

【投资聚焦】

1、全球首个量子加密5G卫星通信“两星三网”融合试验完成

据媒体报道，近日，中国电信研究院完成全球首个融合量子卫星密钥分发能力和高通量卫星通信能力的天地一体5G量子加密安全创新试验，该试验是全球首个融合了“两星三网”的创新应用，实现基于量子加密的5G卫星通信能力，促进了量子网络与通信网络的应用融合，进一步拓展量子卫星的应用场景。

东兴证券表示，2025年国内卫星互联网进入产业化阶段。从投资确定性以及持续性角度，卫星互联网将是未来五年最具成长性的细分板块。看好星地融合、基站上星、低轨卫星高集成等趋势下的新兴技术供应厂商。

2、李彦宏发全员信称：AI将在2025年井喷式增长

2025年1月1日，正值百度成立25周年，百度创始人李彦宏发全员信。在信中，李彦宏说：“对于2025年，我们充满期待。我们意识到今天的人工智能领域，竞争比任何时候都更加激烈，技术迭代的速度比以往任何时候都更快，我们面临的挑战也是前所未有的。但是我们坚信，大模型赋能的AI原生应用正在各行各业各种场景迅速普及，虽然超级应用尚未出现，AI的实际渗透率已经不低，并且将在2025年继续井喷式增长。”

随着AI大模型应用渗透，不断解锁越来越多的新场景，AI逐步走向B端和边缘端。中国银河认为，一方面美股核心AI应用公司业绩增长迅猛，进一步强化AI叙事逻辑。另一方面，国内AI应用场景更加广泛，在如教育、办公等多领域已经取得较好的应用效果，建议持续关注国内AI应用增长及变现能力。

三、公司新闻

1、粤宏远A：拟购买博创智能约60%股份向高端装备制造领域转型

2、贵州茅台：2024年归母净利润同比预增约14.67%

3、杭州高新：终止收购杭州睿新所持有太阳高新51%股份事宜

4、百大集团：2024年12月出售杭州银行股票17万股，全年累计出售423.91万股

5、达实智能：签署1亿元光伏新能源产业园项目合同

6、新大洲A：子公司五九集团拟2.53亿元实施智能化项目

7、海陆重工：全资子公司拟4亿元投资建设“第四代核电装备项目”

8、华电科工：签署3.18亿元直接空冷系统设备采购合同

9、华蓝集团：公司实际控制人拟协议转让5.131%公司股份

10、太极实业：子公司十一科技中标23.85亿元重大项目工程

11、海普瑞：与永太药业签订分销协议，获加巴喷丁胶囊美国商业化许可

12、山东华鹏：公司及子公司累计逾期债务金额合计约7.86亿元