热点事件

美国7月CPI符合预期，美联储加息阴云消散。8月12日晚间公布的美国7月CPI数据显示，整体CPI同比增长3.4%，符合市场预期且低于前值3.5%；核心CPI环比增长0.2%，同样贴合预期。温和的通胀读数叠加此前偏弱的非农就业数据，令市场对美联储9月加息的押注大幅降温，加息概率已降至50%以下。 高盛 预计美联储9月大概率按兵不动，年内维持利率不变的概率显著提升。对于以成长股为核心的科技板块而言，分母端压力减轻、外资回流预期升温，风险资产迎来估值修复的窗口期。

国内 互联网 巨头二季度资本开支大超预期。昨日公布的国内头部互联网企业2026年二季度财报显示，资本开支同比大幅增长，显著超出市场预期，标志着国内AI基础设施建设已从“规划期”全面进入“投入期”。不久前，海外四大万亿级AI云服务商（CSP）最新披露的资本开支指引同样积极，或上调全年预算，或维持高位持平，无一削减。全球AI军备竞赛强度不减反增，对国产 半导体 及海外算力上游环节形成直接而持续的需求拉动。

热点解读

上述两大热点事件的共振，正在为A股科技板块打开难得的配置窗口。

从宏观层面看，美联储加息预期的缓解意味着成长股的估值压制因素正在解除。美元走弱预期下，新兴市场风险资产的吸引力回升，全球资金重新审视科技成长板块的配置价值。对于久期较长、对利率敏感的科技板块而言，这是分母端最直接的利好。

从产业层面看，国内外AI资本开支的同步超预期，构成了科技板块最坚实的基本面支撑。国内大厂加码投入，直接利好国产 GPU 、 先进封装 、 半导体设备 材料等环节，在中美科技博弈背景下，国产替代正从口号走向真金白银的订单兑现；海外CSP维持高投入，则对光模块、 高速连接器 、PCB、液冷设备等算力上游环节构成长期利好，而中国企业已深度嵌入全球供应链，是海外AI资本开支扩张的直接受益者。国内国产替代+海外算力上游=双重景气共振，当基本面从预期走向验证，科技板块的行情便有了最扎实的根基。

宏观层面的“紧箍咒”松动与产业层面的景气度验证形成合力，A股科技核心资产正迎来基本面与估值面的双重修复窗口。

科创创业50：一键把握科技行情的宽基利器

面对半导体、AI算力、 新能源 等多条科技主线交织的复杂格局，截至2026年8月21日中证科创创业50指数（简称“双创50”）无论是行业覆盖的广度，还是电子和通信方面的纯度，成为同时覆盖科创板和创业板两市龙头科技企业的核心宽基。

该指数从科创板和创业板中精选50只市值大、流动性好、科技属性突出的龙头企业作为样本，实现了两大板块的优势互补。据iFinD，截至2026年8月12日，其行业结构呈现出极为鲜明的“硬科技”特征：电子、通信、电力设备三大行业合计占比约90%，权重比例约为5:2:2。

其中电子板块权重约50%，聚焦半导体设备/材料/设计及 消费电子 ；通信板块权重约20%，覆盖光模块、AI 服务器 等算力基础设施；电力设备板块权重约20%，涵盖光伏、 储能 、锂电及 智能电网 。

据iFinD数据显示，截至2026年8月13日，中证科创创业50指数前十大权重股分别为 宁德时代 、 中际旭创 、 新易盛 、 寒武纪 、 中微公司 、 海光信息 、 中芯国际 、 澜起科技 、 阳光电源 、 三环集团 ，前十大权重股合计占比54.09%。（以上仅作为指数前十大成分股列示，不构成任何形式的个股推荐或投资价值评判。）

科创创业ETF嘉实（588400）紧密跟踪中证科创创业50指数，为投资者提供了一站式配置中国硬科技核心资产的高效工具：

避免押注偏差：AI行情中算力、应用、半导体轮动频繁，单一赛道容易踏空节奏，双创50以90%的科技权重实现“全覆盖、不踏空”；

龙头集中度高：50只成分股均为科创板或创业板的市值龙头， 大盘成长 风格显著；

场内交易灵活：买卖便捷，无申购赎回门槛，费率低廉，透明度高。

投资者同时也可以通过场外联接基金进行配置布局或者定投参与，嘉实中证科创创业50ETF联接A类（013315），C类（013316）

在CPI温和落地、AI资本开支超预期验证、国产替代加速落地的三重共振下，科创创业50所代表的中国硬科技核心资产，正迎来难得的配置窗口。

注：

科创创业ETF嘉实无申购费、赎回费、销售服务费，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记结算机构等收取的相关费用。

嘉实中证科创创业50ETF联接A类份额费率为——申购费：申购金额＜50万元时，申购费率1%；50万元≤申购金额＜100万元时，申购费率0.6%；申购金额≥100万元时，申购费率每笔1000元。赎回费：持有期限＜7天时，赎回费率为1.5%；7天≤持有期限＜30天时，赎回费率为0.1%；持有期限≥30天时，无赎回费。A类份额无销售服务费。

C类份额费率为——赎回费：持有期限＜7天时，赎回费率为1.5%；持有期限≥7天时，无赎回费。销售服务费：0.25%/年。C类份额无申购费。

风险揭示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。