2026年6月23日至24日，亚太市场经历了一场由AI概念股引发的剧烈震荡。6月23日，韩国股市大跌触发熔断机制，港股随之跟跌，科网股大幅下挫。AI大模型股集体调整，市场情绪急剧降温。
市场人士指出，今年以来AI股持续热炒，区内其他市场屡创高位，但当亚太主要股市下挫时，港股在负面投资气氛下仍未能幸免。全球AI概念股暴跌的背后，是算力租赁价格从高点回落、科技巨头集体收紧AI预算、资本市场开始用ROI审视每一家AI企业等多重因素叠加。与此同时，韩国监管当局警示散户市场正积聚高风险，进一步加剧了抛压。
AI降温，资金寻找新方向
AI板块的剧烈调整，迫使资金重新审视配置方向。从历史经验看，当高估值赛道出现松动时，资金往往流向估值处于低位的板块。而当前港股市场中，医药板块恰恰处于这样的位置——据iFinD数据显示，截至6月23日，从近3年的历史估值来看，中证港股通 创新药 指数的市盈率为32，处于近3年22%的分为点，已回到历史估值中枢的合理偏低区间，一线龙头公司估值已处于明显的超跌位置。
创新药赛道研发突破与回购潮共振
就在AI板块大幅回调的同时，创新药领域却迎来密集利好。6月22日，国家药监局一日之内批准5款创新药集中上市。其中，全球首个获批用于实体瘤治疗的CAR-T 细胞治疗 产品获批上市；全球首个双抗ADC药物也同日获批，标志着中国肿瘤治疗率先迈入双抗ADC全新时代。临床数据显示，该药物在Ⅲ期临床中客观缓解率达到54.6%，较化疗组的27.0%实现翻倍。
此外，6月22日国家药监局发布的年度报告显示，我国临床试验总量首次突破5000项，创历史新高，其中新药临床试验2997项，同比增长18%。行业基本面持续改善的同时，港股医药上市公司掀起回购热潮。iFinD数据显示，截至6月23日，今年以来已有60家港股医药上市公司实施股份回购，累计回购金额约79亿港元。多家龙头药企直言“公司价值目前被严重低估”。有分析认为，医药板块上市公司出现回购热潮，可作为短期板块调整见底的积极信号。
港股通创新药ETF：估值修复的载体
在此背景下，港股通创新药ETF成为市场关注的焦点。机构指出，当前医药板块处于历史估值底部区间，创新药领域受政策持续加码扶持，行业逻辑已从“控费”转向“鼓励创新”。
AI热潮的退潮，恰恰让市场重新审视那些被忽视的估值洼地。当市场从“讲故事”回归“算账”，拥有扎实研发管线、重磅临床数据和商业化产品的创新药企业，其价值有望被重新定价。港股通创新药ETF嘉实（520970）作为一键布局港股创新药龙头的工具，或将在这一轮风格再平衡中受益。
据iFinD数据显示，截至2026年5月31日，中证港股通创新药指数前十大权重股分别为 药明生物 、 信达生物 、 百济神州 、 康方生物 、 药明康德 、 石药集团 、 翰森制药 、 中国生物制药 、 三生制药 、 科伦博泰生物 ，前十大权重股合计占比72.64%。（以上仅作为指数前十大成分股列示，不构成任何形式的个股推荐或投资价值评判。）
注：港股通创新药ETF嘉实无申购费、赎回费、销售服务费，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记结算机构等收取的相关费用。
风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。
