尊敬的投资者：

 

您好！

 

我是国联安基金魏东。市场宽幅波动之际，您或许倍感焦灼：A股行情还在吗？

 

作为一位从业21年、经历五轮完整牛熊的“老水手”，此情此景并不陌生。但我想和大家强调：A股投资逻辑已经发生巨大变化。

 

2026年我们有望看到全球资本持续流入中国市场，再叠加中国科技创新进入收获期，我们应该珍惜当下每一次回调机会，坚定信心，逢低布局。

 

一、对本次市场回调的理性审视

 

回顾2026年1月，A股市场曾在航空航天、 有色金属 、芯片设备等板块的带动下，走出耀眼的独立性行情。

 

但近期波动较大，这种波动本质是市场短期情绪与长期基本面的正常博弈。从历史经验看，快速上涨后的休整往往为新一轮行情夯实基础，而非趋势的终结。

 

二、坚定看好2026年的权益市场

 

1月29日，我在投研交流会上提出，近期市场过热，短期如果能调一调是好事，预计调整幅度有限；从一年或更长纬度看，A股依然存在多点开花的投资机会。

 

坚定看好中国市场有以下几个重要因素：

 

其一，大国博弈的背景下，A股将承担日趋重要的使命，不仅有望吸引来自机构、居民财富端的增量资金配置，随着人民币的升值，更有极大可能在2026年迎来全球资金的增量配置。

 

其二，科技创新和国产替代作为国家战略的定位不会动摇，尤其是在我们被“卡脖子”的核心领域，包括 半导体 设备、存储、AI硬件、商业航天等细分板块，依然是星辰大海。短期个别细分行业积累了较大涨幅，甚至在极个别行业出现“炒概念”的现象，投资者需要保持警惕和克制。我们坚定看好有技术壁垒、业绩优势以及产业高景气的优质上市公司，同时也会在市场阶段性过热时，基于严谨的基本面研究，做好个股止盈，力争为投资者提供更好的持基体验。

 

其三，地缘政治的不确定性和全球民族主义崛起，或将推动资源品进入十年一遇的超级周期。而在这些领域，中国企业具备显著的竞争优势。

 

其四，中国制造业的全球竞争力突出，在 储能 、 新能源 汽车、 高端装备 等领域具备成本与产业链优势。相关A股上市公司目前估值合理、业绩持续性强，值得投资者关注。

 

其五，全球流动性至少在2026年或将继续保持充沛，为全球金融市场提供了相对友好的基础。

 

三、波动加大，建议您逢低布局

 

客观来说，未来投资难度可能会有所加大，投资者应做好科学的仓位配置。

 

建议您从三个维度优化策略：

 

1.聚焦高景气与低估值交叉领域​

 

A股依然有不少估值合理的优质公司可以挖掘。股市短期或许是跑步机，但长期一定是称重机，基本面是我们投资权益的最核心准绳。

 

2.哑铃配置平滑波动​

 

我们强烈建议投资者跳出“非攻即守”的二元思维，通过“哑铃策略”——一端聚焦高景气的科技创新公司，一端坚守细水长流的稳健分红资产，两类资产动态平衡，实现攻守兼备。

 

3.借助专业力量平滑波动​

 

优质的公募基金产品，可通过管理人精选个股和动态调整，来穿越市场波动。以我管理的国联安精选混合为例，我从2009年开始管理这只基金，迄今18年，我们始终坚持“估值纪律+产业趋势”双轮驱动，赚取我们认为合理的、企业成长的钱，该基金自成立以来的年化收益率为15.28%，同期年化业绩比较基准8.11%。（数据来源：万得资讯，截至2026.2.3）未来我们将继续在半导体、高端装备、周期化工等方向深耕，力争为持有人创造长期可持续的绝对回报。

 

感谢持有人的信任，祝大家投资长红、马到成功！

 

魏东

 

国联安基金常务副总经理、首席投资官

 

2026年2月5日

 

历史业绩回顾：

 

国联安精选混合成立于2005年12月28日，历任基金经理包括李洪波（2005年12月28日-2009年10月20日）、魏东（2009年9月30日至今）、施卫平（2012年3月31日-2014年1月9日）、刘斌（2014年2月15日-2015年12月31日），业绩比较基准为 沪深300 指数85%+上证 国债指数 15%。2021-2025年、近一年各区间业绩回报分别为11.11%、-28.17%、-5.54%、7.44%、58.73%、78.65%，同期业绩比较基准回报分别为-3.64%、-18.07%、-9.15%、13.98%、15.16%、18.79%。数据来源：万得资讯、基金定期报告，截至2026.2.3，基金业绩经托管行复核。

 

魏东在管同策略基金业绩：

 

国联安核心资产混合成立于2020年11月18日，历任基金经理包括魏东（2020年11月18日至今），业绩比较基准为沪深300指数收益率65%+中债 综合 指数收益率25%+ 恒生指数 收益率*10%。2021-2025年各区间业绩回报分别为12.40%、-31.11%、-3.62%、8.12%、60.98%，同期业绩比较基准回报分别为-3.98%、-15.46%、-8.19%、13.10%、13.87%。数据来源：万得资讯、基金定期报告，截至2025.12.31，基金业绩经托管行复核。

 

国联安核心趋势一年持有混合A/C成立于2021年12月30日，历任基金经理均包括魏东（2021年12月30日至今），业绩比较基准为沪深300指数收益率60%+恒生指数收益率20%+中债 综合指数 收益率*20%。2022-2025年各区间业绩回报方面，A/C类份额分别为-23.37%/-23.98%、-3.76%/-4.52%、8.03%/7.15%、61.73%/60.45%；同期业绩比较基准回报分别为-15.78%、-9.03%、13.96%、15.92%。数据来源：万得资讯、基金定期报告，截至2025.12.31，基金业绩经托管行复核。

 

产品风险等级：国联安精选混合、国联安核心资产混合、国联安核心趋势一年持有混合风险等级为R3（中风险）。本风险等级仅为基金管理人评价结果，基金代销机构评价结果不必然与基金管理人一致，请投资者在投资前根据所适用的销售机构的风险测评以及匹配结果独立做出投资决策。

 

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料为宣传材料，不作为任何法律文件。本资料所提供的资讯均根据或来自可靠来源，仅供参考，不构成对投资者的实质性建议。基金管理人承诺以诚实守信勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证其管理的基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成特定基金业绩的保证。中国证监会对基金的注册并不代表中国证监会对该基金的风险和收益作出实质判断、推荐和保证。我国基金产品运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金详情请认真阅读基金的招募说明书、基金合同、基金产品资料概要等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资“买者自负”原则，在做出任何投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行承担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。以上产品由国联安基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。