目前A股市场已进入公司三季报披露时间窗口。已经有部分公司发布了2025年三季报，另外超百家公司发布了2025年三季度业绩预告，不少公司前三季度净利润实现较大增长。绩优公司得到了公募基金的提前布局， 先达股份 、 英联股份 等前三季度业绩增幅较大的公司得到了基金公司的大举增持， 北方稀土 、 立讯精密 等绩优公司也被较多基金公司持有。

 

多家公司业绩预喜

 

部分上市公司已披露2025年三季报，其中 光华科技 前三季度归属于上市公司股东的净利润同比增长超过1000%， 道氏技术 前三季度归属于上市公司股东的净利润同比增长超100%。

 

另外，目前已有超百家公司发布2025年三季度业绩预告，其中大部分公司预计前三季度实现净利润增长。

 

从净利润增幅来看，在已经披露业绩预告的公司中，前三季度预计净利润增幅最大的是先达股份。先达股份是一家除草剂原药及制剂企业，预计前三季度实现归属于上市公司股东的净利润1.80亿元到2.05亿元，同比增长2807.87%-3211.74%。

 

预计前三季度归属于上市公司股东的净利润增幅下限超过1000%的还有 楚江新材 、英联股份、 硕贝德 等公司。楚江新材和英联股份均在 新材料 领域进行了布局，楚江新材是国内铜基材料龙头，英联股份则布局复合集流体业务，复合集流体是一种“三明治结构”的新型材料，是 新能源 电池、电子器件等领域的关键材料。

 

从净利润规模来看， 新华 保险 和立讯精密预计前三季度归属于上市公司股东的净利润下限超过100亿元。新华保险预计前三季度实现归属于上市公司股东的净利润299.86亿元-341.22亿元，同比增长45%-65%。立讯精密预计前三季度实现归属于上市公司股东的净利润108.90亿元-113.44亿元，同比增长20%-25%。另外，还有 盐湖股份 、 山东 黄金 、 东吴证券 等预计前三季度归属于上市公司股东的净利润下限超过10亿元。

 

基金提前布局

 

一些绩优公司今年以来股价表现不俗。例如， 震裕科技 预计前三季度归属于上市公司股东的净利润同比增长132.00%-143.60%，截至10月16日，该股今年以来股价涨幅逾240%；北方稀土预计前三季度归属于上市公司股东的净利润同比增长272.54%-287.34%，截至10月16日，该股今年以来股价涨幅逾150%。

 

这些绩优公司得到了公募基金的提前埋伏。Wind数据显示，截至上半年末，96家公募基金公司旗下有产品持有北方稀土，68家公募基金公司旗下有产品持有震裕科技。

 

另外，19家公募基金公司旗下有产品持有先达股份，其中大多数基金公司选择不断增持。在持有先达股份的基金产品中，包括广发基金吴远怡、申万菱信基金付娟等知名基金经理管理的产品。

 

英联股份同样被多家基金公司持有，17家公募基金公司旗下有产品持有英联股份，其中不乏广发基金、南方基金、招商基金等头部公募机构。英联股份的机构投资者名单中，还出现了QFII的身影， 巴克莱银行 和 摩根士丹利 在二季度新进英联股份的前十大流通股东名单。

 

此外，新华保险、立讯精密等前三季度归属于上市公司股东净利润较多的公司，均有超百家公募基金旗下的产品持有。

 

后市均衡配置行业

 

广发基金投顾团队认为，虽然近期A股市场波动幅度较大，但整体积极因素仍然较多。对于大部分行业和公司而言，盈利内生动力较足、韧性较强，受外部扰动的影响较小。出于行业均衡配置、平滑组合波动的考虑，投资者可以关注以下方向：一是偏均衡或价值类的，例如受益于避险情绪的 有色金属 、红利，或者内需相关的传统消费和大金融领域；二是偏成长类的，例如军工、国产 软件 、可控 核聚变 、新消费等产业，受益于“反内卷”政策的光伏、新能源以及基本面有突破的 创新药 领域。

 

民生加银基金认为，目前市场增量资金持续流入的态势没有发生变化，而指数上行速度放缓后，增量资金流入速度更加平稳。随着进入三季报时间窗口，由于去年业绩基数较低，预计多数行业今年三季度业绩增速会出现一定程度的反弹，起到强化市场信心的作用。总体来看，市场有望继续上行。从政策预期、增量资金正反馈机制及业绩表现来考虑，建议关注以AI算力及应用、 半导体 、 固态电池 、商业航天、可控核聚变为代表的方向。除此之外，“十五五”规划对于“反内卷”可能的政策安排以及相关板块业绩的反转，“反内卷”受益相关方向也值得重点关注。